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注会财务成本管理-注会《财务成本管理》模拟试卷10

单选题（共14题，共14分）

(1.)某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业（江南博哥）的缺点主要是（）。

A.产权问题

B.激励问题

C.代理问题

D.责权分配问题

正确答案：C

参考解析：当公司的所有权和经营管理权分离以后，所有者成为委托人，经营管理者成为代理人，代理人有可能为了自身利益而损害委托人利益，这属于委托代理问题。所以选项C正确。

(2.)目前资本市场上，纯粹利率为4%，通货膨胀溢价为2%，违约风险溢价为3%，流动性风险溢价为4%，期限风险溢价为2%。下列说法不正确的是()。

A.名义无风险利率为6%

B.真实无风险利率为4%

C.风险溢价为9%

D.利率为15%

正确答案：C

参考解析：真实无风险利率＝纯粹利率＝4%；名义无风险利率＝纯粹利率＋通货膨胀溢价＝4%＋2%＝6%；风险溢价＝通货膨胀溢价＋违约风险溢价＋流动性风险溢价＋期限风险溢价＝2%＋3%＋4%＋2%＝11%；利率＝纯粹利率＋风险溢价＝4%＋11%＝15%。

(3.)下列各项中，属于内部失败成本的是（）。

A.检测设备的折旧

B.变更设计费用

C.处理顾客投诉成本

D.质量奖励费用

正确答案：B

参考解析：选项A属于鉴定成本；选项B属于内部失败成本；选项C属于外部失败成本；选项D属于预防成本。

本题考查：质量成本及其分类

(4.)甲公司上年的净经营资产周转次数为1.5次，今年保持不变。今年预计的营业净利率为10%，股利支付率30%，可以动用的金融资产为0，则甲公司今年的内含增长率为()。

A.3.09%

B.4.71%

C.7.53%

D.11.73%

正确答案：D

参考解析：预计净利润/预计净经营资产＝（预计净利润/预计营业收入）×（预计营业收入/预计净经营资产）＝预计营业净利率×预计净经营资产周转次数＝10%×1.5%＝15%，内含增长率＝15%×（1－30%）/[1－15%×（1－30%）]＝11.73%。

(5.)关于债务资本成本，下列说法中不正确的是()。

A.作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本

B.在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本

C.由于存在违约的可能性，应该将承诺收益率作为债务的真实成本

D.计算加权平均资本成本时，需要分别计算每一种债务的成本

正确答案：C

参考解析：由于存在违约的可能性，对于筹资人来说，债权人的期望收益率是其债务的真实成本，选项C的说法不正确。

(6.)现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为8%和11%，标准差分别为16%和20%，那么（）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度

D.不能确定

正确答案：A

参考解析：本题的主要考核点是标准差和变异系数的适用情形。标准差仅适用于预期值相同的情况，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变异系数主要适用于预期值不同的情况，在预期值不同的情况下，变异系数越大，风险越大。本题两个投资项目的预期值不相同，故应使用变异系数比较，甲项目的变异系数=16%/8%=2，乙项目的变异系数=20%/11%=1.82，故甲项目的风险程度大于乙项目。

(7.)甲公司是一个房地产企业，拟进入前景看好的制药业，为此甲公司拟投资新建制药厂，继续保持目前45%的资产负债率，所得税税率为25%。乙公司是一个有代表性的制药业企业，其股票的β值为0.99，产权比率为1.5，所得税税率为20%。资本市场目前的无风险利率为4%，市场风险溢价为6%。则甲公司投资制药厂后的股权资本成本为()。

A.5.28%

B.5.46%

C.7.84%

D.8.38%

正确答案：D

参考解析：β资产＝0.99/[1＋（1－20%）×1.5]＝0.45，甲公司投资新项目后的β权益＝0.45×[1＋（1－25%）×45/55]＝0.73，股权资本成本＝4%＋0.73×6%＝8.38%

(8.)若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时（）。

A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率

C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率

D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的风险溢价率

正确答案：A

参考解析：如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。

(9.)假