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实战：上市公司借壳上市与重组分析

借壳上市的方式与交易方案以及操作流程有许多种，不同的情况在二级市场会有不同的表

现，在今后的日子里，我们来逐一分析，欢迎大家参与讨论与完善，本人理论水平有限，不

足之处请大家指正

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上市公司借壳上市与重组分析之一：

首先通过控股上市公司第一大股东来达到重组上市公司（控股了上市公司第一大股东，

也就成了上市公司的实际控制人），从而实现借壳上市的目的的案例。

案例及虚拟内容。关键词：三佳科技、三佳集团、中发电气、华商股份、上柴股份、

重组、股权变更、借壳上市。

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终有一天胜利也会属于您。

首先当你知道了集团公司的第二大股东股权变更，那你就要分析，是什么原因与目的，

这个可以根据这个新进公司的资产规模与行业地位以及与进入公司的业务关联可以判断，三

佳集团新进公司是上海的中发电气，规模与行业地位都比较强势，那么为什么会跑到异地做

一个与公司没有关联的二股东？这个时候，他的目标是明确的，没有某些明确的承诺他们是

不会做这些傻事的，所以说后面应该会有大的动作，那么为什么直接做大股东呢，因为一三

股东是国有的，另外涉及要约收购，看到这里你应该明白了大概了，那么到你明白的时候，

这个时候股价已经涨的差不多了，那么是否还有机会呢？其实针对技术与消息都比较弱的散

户可以根据简单的一个决定指标来决定是否买。那就是价格，如果一个借壳方案的设计与心

理承受的上市公司股权作价价格是5元（这个有要求，一般是停牌前20交易日的均价），当

时设计的时候股价就4、5元，但等集团公司的股权变更后，上市公司的股价已经炒到17

元了，这个时候我们进不进？当然不进，因为从5元的认可价格到17元，成功提高3.5倍，

是你你做吗；那么后面的结果只有两种，一种是非常满意壳公司，非常希望做，所以就等股

价跌下来，找点利空发布，通过大股东流通股在二级市场上打压，这个时候如果二级市场能

听话回调，调整到一定位置，就有可能重组借壳上市，这个地方说是一定位置，而不再是5

元，因为这个时候新进股东的心理价位也多少发生了一些微妙的变化，如果是6元或7元也

有可能愿意做的，但是如果股价下不来，而且看到二级市场基本失控，短期内（一般半年或

以上）根本无法做，那么，结果就是另一种了，就是直接在二级市场大量抛售，这要抛三分

之一不到就可以赚回做二股东的所有成本，当然，大股东是一样的，就向大元股份，这个时

候像三佳科技就是等到明年初，目前来看也是实现不了借壳了，那么路如何，价格决定市场，

所以价格如果跌倒一定位置就可以买，中发不做也有其他人做。三佳的最大特点是盘子小。

以上主要是真对首先控制集团公司，从而成为上市公司的实际控制人再择机重组的，直

接借壳又是另外一回事，下次再介绍，呵呵。

根据上面分析的，你就可以去分析正虹科技等股票，都是这个类型，呵呵，还有宝石

A,目前的股权变更与公告的减持到每次冲涨停都会匀速下行，收盘一般都是1-3个点，这说

明什么，就是不希望股价涨的太离谱，否则谁去做。再好的重组与壳公司，一旦股价脱离了

现实，那最后都是未知数，有一段是一段

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上市公司借壳上市与重组分析之二：

停牌前后的个股表现判断主力的真正意图以及可能性。

关键词：停牌，主力，实际控制人，大股东，上市公司，重组方，国兴地产

一般重组前，不管上市公司的实际控制人还是重组方，都希望锁定价格而不愿意看到股

价随意波动，特别是大幅拉升上涨，这是由于我们的政策决定的，因为重组是以停牌前20

日均价来决定的，所以一般在重组前重组方都会埋伏一只奇兵，但如果盘子太小而原来的主

力比较深又比较强悍，那重组方就很难再插足或没有足够的影响力了，这个时候就需要依赖

实际控制人的流通盘来打压与控制股价了，还有就是停牌前的老鼠仓，可能是大客户也可能

是私募，一般会有一些试盘动作，如果主力中的老大比较有实力或是筹码比较集中，又非重

组交易双方培育扶持的，一般在知道消息后都会在停牌前拉20%左右，这样才好