健盛集团(603558)订单与管理改善共振，期待无缝净利率弹性-250124-华西证券-15页.pdfVIP

证券研究报告|公司动态报告

[Table_Date]

2025年01月24日

[Table_Title]

订单与管理改善共振，期待无缝净利率弹性

[Table_Title2]

健盛集团(603558)评级及分析师信息

[Table_Summary]

►投资建议[Table_Rank]

评级：买入

我们分析，（1）无缝：在公司订单与管理改善背景下，

上次评级：买入

越南无缝产能利用率有望提升、迎来净利率改善弹性，未来

目标价格：

主要驱动来自优衣库和HBI未来有望成为主要驱动，我们估

最新收盘价：10.98

计25/26年无缝净利率分别为11%/13%；（2）棉袜：我们预

计未来棉袜有望保持10%以上收入增长，主要来自海防和清[Table_Basedata]

股票代码：603558

化扩产，以及南定补足印染产能、有利于一体化快反能力提

52周最高价/最低价：12.66/7.61

升。考虑越南无缝净利率有望改善，考虑越南无缝净利率有

总市值（亿）40.52

望改善，调整2024-2026年收入预测26.71/31.36/36.66亿

自由流通市值（亿）40.52

元至26.08/28.94/32.30亿元，维持24年净利预测3.28亿

自由流通股数（百万）369.00

元，上调25-26年归母净利3.78/4.42亿元至4.02/4.82亿

元，对应调整24-26年EPS0.89/1.02/1.20元至[Table_Pic]

0.89/1.09/1.31元，2025年1月23日收盘价10.98元对应健盛集团沪深300

39%

24/25/26年PE分别为12/9/8X，维持“买入”评级。29%

%

价20%