公司研究杰普特-激光器及激光设备齐发力助力公司业绩快速增长-2020092828页.pdfVIP

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市

公

司

电子

2020年09月28日

公

司杰普特(688025)

研

究

/——激光器及激光设备齐发力，助力公司业绩快速增长

公

司

深报告原因：首次覆盖

度

增持（首次评级）投资要点：

公司深耕激光器和激光设备领域，现已成为行业内领先的供应商。公司成立于2006年，

2019年在上交所科创板上市。公司专注于激光器及激光/光学智能设备研发与制造业务，

证市场数据：2020年09月25日公司主要产品按应用领域分为激光器、激光及光学智能设备、光纤器件三大类别。目前，

券

研收盘价（元）50.92公司为中国首家商用MOPA脉冲光纤激光器生产制造商、国内领先的激光精密检测和微加

究一年内最高/最低（元）81.77/37.7工智能装备提供商。下游客户包括华工科技、泰德激光、联赢激光、光大激光等知名激光

报市净率3.0

装备制造商，Apple、AMS、意法半导体、LGIT、国巨股份、厚声电子、乾坤科技、华新

告息率（分红/股价）0.41

流通A股市值（百万元）1129科技等各行业知名企业。

上证指数/深证成指3219.42/12814.17

三重驱动力共振，预计到2024年，国内激光设备市场超千亿、激光器市场约300亿。激

注：“息率”以最近一年已公布分红计算

光器是产生激光的核心单元，下游激光设备需求直接拉动激光器需求；而激光设备需求主

要依靠于诸下游应用领域增长情况。我们分析认为，目前驱动激光产业链增长的核心因素

基础数据:2020年06月30日

每股净资产（元）17.17主要包括三方面：1）驱动力一：依托较高性价比，激光设备对传统激光等设备不断替代，

资产负债率%22.03激光设备渗透率不断提升；2）驱动力二：激光技术不断成熟，激光器在3C、新能源汽车、

总股本/流通A股（百万）92/22光伏等应用领域将不断拓展，预计将带来激光产品新需求；3）驱动力三：受限于核心器

流通B股/H股（百万）-/-件，我国中高功率光纤激光器国产化率尚待提升，自主可控进程下，国产化替代有望加速。

一年内股价与大盘对比走势：公司主要产品包括激光器、激光/光学智能装备，技术及产品具有较为较强竞争力，助力公

司在激光产业链中持续受益。1）激光器方面，公司自主研发的MOPA脉冲光纤激光器在

杰普特沪深300指数（收益率）

40%国内率先实现了批量生产和销售，填补了国内该领域的技术空白，随着MOPA对于调Q

20%激光器逐步替代，预计未来可以拓展的空间较大、前景广阔。2）激光/光学设备方面，公

0%司围绕客户需求，开发了智能光谱检测机、激光调阻机等多款激光/光学智能装备，广泛应

-20%

用于激光精密加工、消费电子等领域，且募投项目布局或为公司业务增长打造新增长极。