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资金面看家电定价权变化
内容摘要：从资金面看白电定价权变化
核心要点：近年基本面对家电行情的解释性有所弱化，我们从资金面维度切入，研究发现主导近两年行情的增量资金
主要来自ETF与非传统消费主题基金。增量资金更关注家电高股息、低估值、强护城河等特性，且较长的持仓周期超出
之前预期，长期资金的注入有望助力家电板块估值系统性抬升，建议关注优质白电龙头与龙头估值提升带来的板块性
行情。
从现象说起——基本面对家电行情影响弱化：2023年以来，我们发现基本面对白电股价走势的解释性变弱，通过高频
数据跟踪获得择时超额的难度大幅提升。基于此，我们从资金面的维度切入，期望通过分析板块中不
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