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上市公司加多宝饮料股利分配问题及优化的案例分析

摘要 2

引言 2

1股利分配政策理论 2

1.1股利分配的概述 3

1.2股利分配政策的影响因素 3

1.3股利分配趋势分析 4

1.3.1股利分配形式多样 4

1.3.2派发股息时存在短期行为 7

2加多宝饮料股利分配基本情况 7

2.1加多宝饮料简介 7

2.2加多宝饮料股利分配基本情况 8

3加多宝饮料股利分配存在问题 8

3.1股利支付率低 8

3.2股利分配不均 10

3.3股利分配政策不稳定 11

3.4公司治理结构机制及信息披露不完善 12

3.5市场监管存在漏洞 12

4完善加多宝饮料股利分配的对策与建议 12

4.1提高股利分配率 12

4.2合理分配股利 13

4.3保持股利分配政策的稳定性 13

4.4完善企业治理结构及信息披露 14

4.5加强对企业的监督管理 15

结论 15

参考文献： 16

摘要：股利分配政策是公司财务管理的一部分，健全的股利分配政策能吸引投资人

的兴趣，保障投资人的收益。本文首先对股利分配的政策理论进行概述；其次，结合近几年的数据，对凉茶行业股利分配趋势进行了分析，从股利支付率，分配稳定性两个层面进行归纳；接下来选择了加多宝饮料为研究对象，具体指出了加多宝饮料存在的股利分配问题，最后提出了一系列的对策和建议。研究认为，要提高股利支付率，合理分配股利，保持股利分配政策的稳定性，完善企业治理结构及信息披露，加强对企业的监督管理，能从多个侧面解决当前存在的股利分配问题，提升企业整体竞争力。

关键词：股利分配；加多宝饮料；分配趋势；对策

引言

股利分配政策是现代公司管理政策的核心内容，是上市公司追求利润分配的要点。在特定的市场下，作为资本市场微观调控基础下的上市公司，在追求公司利润及价值最大化的条件下，究竟应该采取什么样的股利分配政策，一直以来是公司争论的热点(李云华，王泽明，张浩，2022)。随着国内证券金融市场的发展和上市公司的发展壮大，对上市公司的企业行为的选择研究显得越来越重要。人们渐渐知道了：股利分配政策不单单是一个利润分配的问题，它与股东的财富、公司在资本市场的形象、公司的交易和代理成本等都有重大关系。

1股利分配政策理论

1.1股利分配的概述

股利分配是指企业向股东派发股利，是企业利润分配的一部分。包括股利分配的日期、股利分配的比例，现金股利分配的方式等，股利分配是企业的财务决策，是公司根据利润表确定的分配比例。在企业发展的过程中，企业会综合考虑股利分配政策的影响因素和市场的应急反应，会遵循特定的原则，使股利分配标准化(刘婉玲，陈雅琪，杨文彬，赵晨，2021)。但因为我国的特殊国情以及股票市场发展的不稳定性，还有股东、股东控股比例，企业年限的增长和一些其他因素，许多企业仍然存在股利分配的各种问题。虽然国内外的许多学者对公司在不同发展阶段的不同股利分配政策进行了积极的探索和研究，但是到目前为止，对公司发展阶段与股利分配政策两者之间的对应关系仍然未有定论(黄静怡，周志鹏，2021)。

1.2股利分配政策的影响因素

公司在制定股利分配政策时，需要综合考虑股利分配政策的各种影响因素。从保护股东、公司自身利益出发，才能使公司收益分配合理化。影响股利分配政策的因素一般分为内部因素和外部因素(吴秀兰，徐伟强，孙丽娜，马天宇，2021)。外部因素包括：第一，国家为了维护各方的利益而制定的法律法规；第二，公司借入外债之后的债务合同对股利分配的契约限制；第三，国家宏观调控的影响；第四，通货膨胀的影响，这时期物价水平上涨，使生产成本增加，公司为了保证原有的生产能力，要从利润中补足所需现金，因此导致股利分配水平下降。

内部因素包括：一是公司的投资机会。股利政策具有较大的灵活性，公司的股利政策在面对投资机会多的时候，对资金的需求量大，就会采取低股利，高留存收益的做法，反之，对资金的需求量小，则会多派发现金股利影响股价的上涨，使已经发行的可转换债券尽早实现转换，达到调整资本结构的目的(朱泽宇，胡丹，郭新，2021)。大量的现金股利支出会影响公司的偿债能

力，公司在确定股利分配的数量时，一定会优先考虑现金股利分配对公司偿债能力的影响，在确定现金股利后，公司仍然能有较强的偿债能力，来维护公司的信誉和借贷能力；二是公司的变现能力。当公司的变现能力强，资金充足，面临的财务风险就越小，其现金股利支付水平就比较强，但往往很多公司把大部分现金投入在固定资产和永久性营运资金上，而不愿意支付太多的现金股利影响公司