计算机行业市场前景及投资研究报告：AI Agent元年，企业服务落地.pdf

证券研究报告

AIAgent元年，企业服务有望最先落地

行业评级：看好

2025年02月16日

投资要点

◼大模型应用正在从Copilot转向Agent。

➢AIAgent可称为人工智能代理，是一种具备自主性、环境感知能力和持续学习能力的人工智能系统。其核心特征是通

过与环境互动收集数据，独立规划任务路径、调用工具并执行决策，最终在无需人工干预的情况下实现预设目标。

➢AIAgent系统架构可分为：大模型+规划+记忆+工具，其中大模型是AIAgent核心能力。Copilot的模式需要人的指挥；

而Agent则是直接面对目标任务，具有自主记忆、推理、规划和执行的全自动能力，因此终极形态的AIAgent只需要

用户的起始指令和结果的反馈，过程中并不需要人的介入。

◼海外企业服务类SaaS公司AIAgent兴起，以DeepSeek为代表的国产大模型，有望驱动AIAgent生态在2025年爆发。

➢根据Market.us预测，至2033年全球AIAgent市场规模有望超过1300亿美元。2023-2033年复合增长率约为43.9%。海

外企业服务类公司推出的Agent范围涵盖企业管理、营销服务、客服系统等。DeepSeekR1推理能力突出，在性能、

价格、开源上的优势有望驱动国内企业对大模型的深度应用。

➢海外Saas厂商对AIAgent的商业模式可为国内厂商提供借鉴：1）价值抽成：ServiceNow用了价值驱动的定价策略，

抽取创造价值的10%。2）按使用量：Salesforce的AgentForce按照按对话次数进行收费，单次收费为2美元。3）按

成功次数：Intercom在基础订阅费的基础上，每为用户成功解决一次问题收取单次收费为0.99美元。

投资要点

◼AIAgent的商业价值源于降本、增效、个性化服务。AIAgent元年，企业服务有望最先落地

➢AIAgent的商业价值源于为用户创造价值，即为用户降本增效和提供个性化服务。1)降本：AIAgent可自主完成任务，

节省人力。2)增效：流动自动化提高企业效率，AIAgent系统是行业Know-how和管理科学的载体，帮助提高群体工作

值。3）覆盖个性化需求：借助非结构化数据处理能力+实时反馈能力，AIAgent可以覆盖更多细分的长尾需求。

➢ROI提升显著、数据入口优势明显的垂直领域是最佳落地场景。我们认为，企业服务或是AIAgent最先落地场景，办公

/OA/ERP/营销等Saas厂商有望受益：1）具备数据入口优势；2）作为组织交互中心，可作为AIAgent入口；3）企业

流程管理规则明确、节点清晰，能发挥AIAgent自动化优势。

◼相关标的

我们认为，B端企业服务Sass厂商是AIAgent浪潮中最直接受益方。建议关注：

➢【办公】：金山办公、科大讯飞、彩讯股份；【创意软件】万兴科技；【OA】：致远互联、泛微网络；【工业软件】：

汉得信息、鼎捷数智；【营销】：明源云、迈富时；【ERP】金蝶国际、用友网络。

➢C端AIAgent产品关注终端硬件厂商和数据服务商:小米集团、联想集团、中科创达、萤石网络、海天瑞声。

◼风险提示

➢大模型技术进度不及预期、下游需求不足影响商业化进度、前期投入对业绩短期扰动

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