国防军工行业报告：兵器装备集团筹划重组，复盘南北船合并.pdfVIP

目录

1核心观点5

1.1兵器装备集团筹划重组，复盘南北船合并5

1.2投资建议6

2行情概览6

2.1军工板块表现6

2.2个股表现7

2.3军工板块及重点标的估值水平7

3数据跟踪8

3.1定增数据跟踪9

3.2股权激励数据跟踪9

3.3重点细分领域信息跟踪10

4风险提示12

3

图表目录

图表1：本周申万一级行业指数表现7

图表2：本周军工板块涨幅前十个股基本信息7

图表3：军工板块PE-TTM估值8

图表4：部分军工标的估值分位（2025年2月7日）8

图表5：部分军工上市公司定向增发情况9

图表6：部分军工上市公司股权激励情况-军工央企9

图表7：部分军工上市公司股权激励情况-非军工央企10

图表8：镍价走势11

图表9：海绵钛市场报价区间（万元/吨）12

图表10：钒价走势12

4

1核心观点

1.1兵器装备集团筹划重组，复盘南北船合并

2月9日，中国兵器装备集团有限公司旗下上市公司长安汽车、长城军工等

发布公告，接到间接控股股东中国兵装通知，兵器装备集团正在与其他国资央企

集团筹划重组事项。本次重组或将导致公司控股股东发生变更，但不会导致实际

控制人发生变更。有关安排尚需履行程序，还需获得有关主管部门批准。

根据兵器工业集团官网新闻，2月6日，中国兵器工业集团有限公司与中国

兵器装备集团有限公司在集团公司总部举行工作会谈，兵器工业集团公司党组书

记、董事长程福波同兵器装备集团总经理、党组副书记张玉金就推进双方进一步

全面深化合作、共同服务国防和军队现代化建设进行了深入交流。

双方一致认为，兵器两集团同根同源，拥有共同的红色基因和历史传承，都

是人民兵工精神的忠实践行者，肩负着共同履行好强军首责、加快高质量发展的

光荣使命。双方在业务上“你中有我，我中有你”，互补性、协同性很强，具有良

好的合作基础、广阔的合作空间。双方一致表示，新的一年，兵器两集团要深入

学习贯彻习近平总书记关于装备建设的重要指示批示精神，围绕共同推动“十四

五”任务攻坚完胜全胜，下好“一盘棋”，拧成“一股绳”，形成工作合力。面向

未来，要相互欣赏、相互成就、相互拥抱，围绕一个共同使命，建立一个工作计

划，形成一套工作机制，组建一个工作团队，开启战略合作新局面。

复盘2019年7月南北船合并，合并公告后首个交易日，中船应急、久之洋

涨停，中国船舶、中国重工、中船科技涨超7%。2019年7月1日晚间，中国重

工等8家上市公司集体发布公告称，公司于7月1日接到控股股东、实控人通

知，中国船舶重工集团有限公司正与中国船舶工业集团有限公司筹划战略性重组，

有关方案尚未确定，方案亦需获得相关主管部门批准。

中船集团拥有中国船舶、中船防务、中船科技3家上市公司；中船重工则拥

有中国重工、中国海防、久之洋、中国动力、中国应急等5家上市公司。受该重

组消息影响，7月2日开盘，南北船旗下8家上市公司中有7家涨停开盘。收盘

5

时，中船应急、久之洋涨停，中国船舶、中国重工、中船科技涨超7%，中国动力

上涨5.69%，中国海防上涨4.65%。到7月10日，久之洋上涨20.92%，中船科技

上涨16.74%，中船应急上涨10.65%。

兵器装备集团旗下上市公司此次集体公告，或预示军工集团的整合提速。建

议关注兵器装备、兵器工业、航天科技、航天科工等军工集团旗下上市公司。

1.2投资建议

展望2025年，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎

来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量

为