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预测相关系数的贝塔.ppt
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预测相关系数的贝塔.ppt

7.4.7 作为预测相关系数的贝塔 7.4.8 基本面贝塔 7.5 市场模型 7.4.7 作为预测相关系数的贝塔 ` 四种模型:预测证券间相关结构的能力 ? 本身的历史相关矩阵 ? 根据源于以前历史时期估计贝塔而得出的对相关 矩阵的估计 ? 根据源于前两期并经布卢姆技术调整的估计贝塔 而得出的相关矩阵的预测 ? 预测方法同 3 ,调整技术改为瓦希切克贝恩斯技术 四种模型比较情况 模型 误差原因分析 一 最差的(显著水平) 证券间相关结构的很大一部分信息未被单指数模型捕捉到 二 忽视了股票间众多的相关来源(只考虑了它们对市场的共同相关性) 三 将所有贝塔向 1 调整,提高了估算的相关系数; 贝塔在研究期内有向上的飘移 四 因将贝塔向 1 压缩存在向上的偏差; 高贝塔的大幅度调整会向下拖拉贝塔和相关系数 结论 ? 一:预测未来贝塔使用瓦西希切克或布卢 姆技术。 ? 二:用来估计未来相关系数矩阵时,如不 调整均值,后三种技术优于第一种,且四 种均优于假定贝塔为 1 的模型;如调整平均 值,贝恩斯技术最优。 7.4.8 基本面贝塔 比弗等将贝塔和 公司基本面变量 联系起来进行研 究 变量 时期 1 ( 1947-1956 ) 时期 2 ( 1957-1965 ) 投资组合( 1 ) 投资组合( 5 ) 投资组合( 1 ) 投资组合( 5 ) 股利支付 -0.50 -0.77 -0.24 -0.45 增长 0.23 0.51 0.03 0.07 杠杆 0.23 0.45 0.25 0.56 流动性 -0.13 -0.44 -0.01 -0.01 规模 -0.07 -0.13 -0.16 -0.30 盈利变动 0.58 0.77 0.36 0.62 盈利贝塔 0.39 0.67 0.23 0.46 通过多变量回归模型分析基本面变量对贝塔的效应 0 1 1 2 2 i i N N a a X a X a X e ? ? ? ? ? ? ? 历史贝塔与基本面贝塔的比较 类型 优点 缺点 历史贝塔 衡量了每只股票对市 场的反应 对公司规模以及其它特 性的变化反应迟缓 基本面贝塔 对公司特点变化反应 迅速 假定所有贝塔对同一基 本量的变化反应相同 历史贝塔与基本面贝塔的综合 1 7 8 46 46 0 1 1 2 2 46 x x x x i a a x a x

2020-11-25

2020积极分子思想汇报四篇(精选范文)_0.doc
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2020积极分子思想汇报四篇(精选范文)_0.doc

2020积极分子思想汇报四篇(精选范文) 2020积极分子思想汇报敬爱的党组织: 经过认真的学习和深入的思考,作为入党积极分子的我对党的认识不断提高。中国***从诞生那天起,就是按照马克思列宁注意建党原则建立起来的不同于其他政党的新型的工人阶级政党。中国***始终是工人阶级的先锋队组织,是中国各民族人民利益的忠实代表,是中国社会主义事业的领导核心。他以马列主义、毛泽东思想、邓小平理论和 三个代表 重要思想,科学发展观为指导,是解救贫苦人民于水深火热的民族灾难中的伟大的力量,创造先进生产力和先进文明的核心力量。 党的终目的是实现共产主义的社会制度,其宗旨是全心全意为人民服务。中国***不但是由现代先进生产力的代表DD工人阶级所组成,而且是由工人阶级中具有共产主义觉悟的先进分子组成。较之其它政党团体,它有先进的阶级基础,由先进的分子组成,是值得信赖,有威信和有前途的政党......(完整版请点击/p-1647663.html。参考阅读更多积极分子思想汇报,请百度搜索 新时代文库 ) 我之所以要加入中国***,是因为只有党,才能够教育我们坚持共产主义道路,坚持一切从人民群众出发,掌握先进的社会、科技、文化本领,是因为只有党,才能引导我们走向正确的发展道路、创造更快、更好、更先进的文明。我之所以要加入中国***,是因为我要全身心地投入到共产主义的事业中,为中国的胜利腾飞、为中华民族的强大出一份微薄而坚强的力量。多年来党对我孜孜不倦的教育,使我认识到:没有***,就没有新中国,只有***,才能救中国,只有***才能建设社会主义新中国。几十年的社会主义建设和实践证明,中国***能够改正自己的错误,领导中国人民向新生活迈步,她不愧为一个伟大、光荣、正确的党! 作为一名入党积极分子,自从递交入党申请书起我就定期向党组织汇报自己的思想,与入党介绍人等党员同志进行有效的沟通与交流,并积极参加党组织举行的有关活动:上党课,参加党课学习小组,参加党员发展会等。所有这些行动对提高自己的思想认识起着重要的作用。我明白要以实际行动争取入党,向党组织靠拢,必须持之以恒,从申请入党的那天起,就应该以正确的态度和真诚的努力争取早日成为一名名副其实的***员! 总而言之就是作为一个入党积极分子,我应该而且必须拥有正确的入党动机。经过党校的学习,我的思想已有了很大的进步,对于入党已有了更加深刻

2020-11-25

2020全民国防教育日学习心得体会800字5篇汇总.docx
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2020全民国防教育日学习心得体会800字5篇汇总.docx

2020全民国防教育日学习心得体会800字5篇 国防教育学习心得作文篇一 9月19日,一年一度的“国防教育日”又要到了,这是我们国家第一个法律规定的有关“国防教育”的主题节日。 看了一些有关国防教育的文章和资料,我觉得,国防教育首先就是教育我们大家要有国防意识,而爱国是前提。只有热爱祖国,希望所有的中国人都过着幸福、稳定的生活,才会有保卫国家的决心。所以,“国防教育日”的第一个目的,就是弘扬爱国主义精神。 加强国防教育,还应该多关心国家大事,多掌握一些国防知识。比如,我们国家的国情,解放军的历史,还有武器装备的知识。现在,美国是世界上军事最厉害的国家,我们要提高自己军队的实力,必须要有科学技术和经济实力,这需要我们大家一起努力。 通过对通过国防教育的理解,我还明白了,如果以后要做一名军人的话,需要很强的毅力、体力、耐力、力量。另外,还有很多的军事技能,比如:射击、长跑、攀爬、负重、野外生存等等。 我觉得,只有这些认识还是不够的,还需要把这些落实到自己的行动上。今后,我会多读书、看报、看电视,了解一些国防新闻。 国防教育学习心得作文篇二 国防,我常常想,它到底是什么?是不是防止敌人进入祖国,就叫国防呢?这让我疑惑不解,在一节国防教育课中,老师让我认识了什么叫国防。 在一个阳光明媚的早晨,同学们欢乐地来到学校,“叮铃铃……”上课了,老师走进教室,在黑板上写了“国防教育”这几个大字,接着,老师说:“八国联军用大炮打开我国的国门,在中国烧杀抢掠,许多金银财宝被他们洗劫一空。在‘七七’事变中,日本侵占河北丰台,要求中国撤退卢沟桥至长辛店驻军,但被中国拒绝,因而挑起一场大规模的侵华战争。中国全国性抗战就这样开始了,和小日本在中国足足打了8年的仗。其间,由于中国落后,虽然把日本鬼子赶走了,但是我中华儿女伤亡惨重……这些一系列历史事件告诉我们,国家落后就要挨打。虽然现在不战争了,可祖国还很需要你们呀!如果以后祖国被别的国家欺负怎么办?所以现在你们要好好学习,学好科技,去保护祖国,去发展祖国,给祖国增添力量!” 老师话落,教室里响起了激烈的议论声,有的把自己的梦想说出来,就问老师,这叫国防吗?老师微笑地点点头,紧接着,同学们滔滔不绝地把自己的想法说给老师听,让老师给予评价。老师都一一回答,最后总结说:“同学们的理想都是美好的,都是为了保卫祖国的理想,你们的理想,就是国防。” 虽然,在

2020-11-25

2020全民国防教育日学习心得体会800字5篇.docx
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2020-11-24

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