【东方金诚-2025研报】民营企业座谈会在京召开，资金面继续收紧，债市震荡走弱.pdfVIP

民营企业座谈会在京召开；资金面继续收紧，债市震荡走弱

【内容摘要】2月17日，资金面继续收紧，主要回购利率延续上行；债市震荡走弱；转债市

场主要指数涨跌分化，转债市场个券多数上涨；海外方面，主要欧洲经济体10年期国债收益

率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【习近平：民营经济发展前景广阔大有可为，民营企业和民营企业家大显身手正当其时】国家

主席习近平2月17日上午在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话。他强调，党和国家对民

营经济发展的基本方针政策，已经纳入中国特色社会主义制度体系，将一以贯之坚持和落实，

不能变，也不会变。新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企

业家大显身手正当其时。要统一思想、坚定信心，促进民营经济健康发展、高质量发展。希望

广大民营企业和民营企业家胸怀报国志、一心谋发展、守法善经营、先富促共富，为推进中国

式现代化作出新的更大的贡献。

【国务院国资委：深入推进战略性重组和专业化整合，进一步提高国有资本配置和运行效率】

2月17日，国务院国资委党委在学习时报发文指出，深入推进战略性重组和专业化整合，进

一步提高国有资本配置和运行效率，加快推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要

行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性

战略性新兴产业集中。持续深化国有资本投资、运营公司改革，打造市场化运作的专业平台，

推动创新投资和战略性投资，助力存量资产盘活和低效无效资产处置。

【八部门推动新型储能制造业高质量发展】工业和信息化部等八部门近日联合印发《新型储能

制造业高质量发展行动方案》。《方案》提出，到2027年，我国新型储能制造业创新力和综

合竞争力显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展。产业体系加速完善，培育生态主导型

企业3—5家，产业主体集中、区域聚集格局基本形成。产品性能显著增强，高安全、高可靠、

高能效、长寿命、经济可行的新型储能产品供给能力持续增强，更好满足经济社会多领域应用

需求。

【债券市场严监管持续，3家券商同日收罚单】2月14日，证监会对3家券商债券类业务采

取行政监管措施，其中1家被出具警示函，2家被责令改正。2024年，证监会和地方证监局对

债券发行人以及相关中介机构开出143张罚单（含行政处罚和行政监管措施），较2023年增

长52%。

（二）国际要闻

【美联储理事鲍曼：在进一步降息前需对通胀下降建立更大信心】2月17日，美联储理事鲍

曼在2025年美国银行家协会（ABA）社区银行家大会上表示，美联储在决定降息之前，需要对

通胀持续下降建立更大信心，并密切关注特朗普政府的贸易政策对经济前景带来的不确定性。

尽管核心通胀指标仍处于高位，鲍曼认为通胀似乎已经恢复下降趋势，她的基准预期是今年将

进一步缓和，但她同时警告，通胀路径仍存在上行风险，通胀回归2%目标的进程仍然缓慢且

不均衡。对于未来的政策路径，鲍曼表示：“在推动联邦基金利率向更加中性的政策立场过渡

的过程中，有几个因素促使我倾向于采取谨慎和渐进的方式来调整政策，因为这能为我们提供

时间来评估在实现通胀和就业目标方面的进展。”她还特别提到，鉴于当前的政策立场，过去

一年股市上涨导致的更宽松金融环境，可能放缓通胀下降的进程。

【日本GDP连续三个季度扩张，加息预期飙升】2月17日，日本内阁府公布的最新数据显示，

2024年第四季度日本经济表现超出市场预期，日本GDP环比折年率为2.8%，远高于市场普遍

预期的1.1%，也超过上一季度的修正值1.7%，其中：私人消费增长0.1%，高于预期的-0.3%；

企业投资增长0.5%，低于0.9%的预期；净出口增长0.7%，高于预期的0.4%。尽管经济整体表

现良好，但报告中也显示了一些疲软迹象。一方面，净出口增长部分原因是进口下降，引发了

市场对日本国内需求健康状况的担忧。另一方面，尽管私人消费小幅上涨且超过预期，但增速

较上季度明显放缓。此外，从年度数据来看，2024年私人消费总额低于十年前水平，反映出

通胀对消费的持续压力。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格转涨】2月17日，布伦特4月原油期货收涨0.64%，报75.22美元/桶。

二、资金面

（一）公开市场操作

2月17日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕,当日以固定利率、数量招标方式开展了

1905亿元7天期逆回