《金融资产与价格》课件.ppt

金融资产与价格金融资产是指可以交易的资产，例如股票、债券和房地产。价格是金融资产在市场上的交易价格，它反映了供求关系和市场预期。

课程大纲课程目标帮助学生掌握金融资产的概念和特征。了解资产价格决定的理论基础和影响因素。学习资产价格预测方法和风险控制策略。课程内容金融资产概述资产价格决定的理论基础股票、债券、外汇等金融资产价格决定衍生工具的应用和风险资产价格的预测和波动资产价格泡沫的形成和防范

金融资产概述金融资产是指能够产生未来现金流的权利或资源，是财富的重要形式。金融资产具有流动性高、收益率高、风险高、价格波动性大等特点。金融资产主要包括货币、债券、股票、房地产、贵金属等。它们是资本市场的重要组成部分，在现代经济体系中扮演着至关重要的角色。

资产价格决定的理论基础1供求关系供求关系决定市场价格。供不应求时，价格上涨；供过于求时，价格下跌。市场需求和供给的波动会影响资产价格。2风险与收益投资者会寻求更高回报的资产，但也要考虑风险。资产价格会根据其风险和收益水平而有所不同。高风险资产通常需要高回报才能吸引投资者。3时间价值未来收益的价值低于当前收益。资产价格会考虑资金的时间价值。投资者需要考虑投资回报的时间价值，来评估资产的价值。4信息效率市场信息效率影响资产价格，投资者根据市场信息来判断资产价值。市场的信息效率越高，价格越快反映其价值。

利率与资产价格利率上升资产价格下降利率下降资产价格上升利率上升会增加借贷成本，降低企业投资回报，导致资产需求下降，价格下跌。利率下降会降低借贷成本，提高企业投资回报，导致资产需求上升，价格上涨。

股票价格决定股票价格由供求关系决定，供求关系受多种因素影响。公司盈利能力是主要因素，盈利能力强的公司股票价格往往较高。1基本面包括公司的盈利能力、资产质量、管理水平等。2市场情绪包括投资者对公司前景的预期、市场风险偏好等。3宏观经济包括利率、通货膨胀率、经济增长率等。4政策法规包括税收政策、监管政策等。

债券价格决定债券价格受多种因素影响，包括利率、信用评级、到期期限和市场供求。利率上升会导致债券价格下降，反之亦然。信用评级越高，债券风险越低，价格越高。期限越长，债券价格对利率变化越敏感。

外汇价格决定外汇汇率是两种货币之间的交换比率，受多种因素影响，主要包括：1供求关系货币需求量大，汇率升值。2利率差异高利率货币吸引外资，汇率升值。3经济增长经济强劲，货币需求增加，汇率升值。4政治稳定政治稳定，投资环境良好，汇率升值。外汇交易者根据这些因素预测汇率走势，进行交易，推动汇率波动。

期货合约价格决定期货合约价格由供求关系决定，受多种因素影响。基本面因素供求关系、成本变化、库存水平、政策影响等市场情绪市场预期、投资者信心、投机活动等技术分析价格走势、交易量、指标分析等

期权合约价格决定期权合约价格主要受标的资产价格、行权价格、到期时间、波动率、无风险利率等因素影响。期权定价模型是用来计算期权价格的数学模型，最常用的模型包括布莱克-斯科尔斯模型和二叉树模型。期权价格的波动性会随着时间推移而改变，这主要取决于标的资产价格的波动性。

衍生工具的作用风险管理衍生工具可以帮助投资者有效管理风险，例如对冲市场波动或锁定收益率。交易策略衍生工具可以帮助投资者构建多样化的投资组合，并实现更精密的投资策略。价格发现衍生工具可以帮助投资者更准确地了解市场价格，并预测未来的价格走势。流动性增强衍生工具可以为投资者提供更灵活的交易方式，并增加市场流动性。

衍生工具的风险市场风险衍生工具价格受基础资产价格波动影响，价格波动可能导致损失。信用风险交易对手违约，无法履行合约义务，可能导致资金损失。操作风险交易执行错误、系统故障等，可能导致交易指令错误或资金损失。流动性风险难以在市场上找到交易对手，可能导致难以平仓或交易成本过高。

资产价格的常见影响因素宏观经济因素经济增长、通货膨胀、利率等宏观经济因素会影响投资者对未来收益的预期，从而影响资产价格。微观企业因素企业的盈利能力、经营风险、市场竞争力等微观因素直接影响资产价值，进而影响资产价格。投资者心理因素市场情绪、投资者信心、风险偏好等心理因素会对市场供求关系产生影响，进而影响资产价格波动。政策法规因素政府政策、监管制度、法律法规等因素会影响市场运作和资产价格水平。

宏观经济因素经济增长经济增长会影响市场对资产的需求，进而影响资产价格。通货膨胀通货膨胀率上升会降低未来现金流的价值，进而降低资产价格。利率利率上升会提高投资成本，降低资产价格。汇率汇率波动会影响跨境投资的收益率，进而影响资产价格。

微观企业因素11.盈利能力企业盈利能力会直接影响股票价格，盈利增长预期强劲，股价上涨动力更大。22.经营效率高效率意味着企业更有效地利用资源，降低成本，提升利润率，进而影响资产价格。33.