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股票市场研究报告

StockMarketResearchReport

(研究报告)

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日期：____________________

编号：YB-BH-047791

工作报告|WorkReport

研究报告

股票市场研究报告

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定期地向上级或对象报告工作。报告的内容包括近一段的工作情况和下一段工作部

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一、基本面分析

(一)宏观经济分析

20xx年全球经济缓慢复苏，先进经济体当前面临的尾部风险已经减弱能够

保持长期复苏仍有待观察。新兴市场经济体增长持续下滑的风险已经增大，各自

面临不同的发展困境和瓶颈，深化改革成为新兴经济体前进的唯一动力。中国经

济发展的特点是潜在增长率的合理区间发生了变化，经济增长质量优于经济增长

速度，第三产业对经济的贡献率逐步提升，有投资、出口拉动为主转向消费、投

资、出口协调拉动，投资率的高低应遵循储蓄率先升后降的客观规律，民间投资

比重呈上升趋势且结构发生积极变化，房地产市场格局复杂。宏观经济呈现稳中

向好的发展态势，金融业改革不断深化，金融机构实力进一步增强，金融市场稳

步发展，金融基础设施建设继续推进，金融体系整体稳健。

中国经济目前已进入中速增长阶段，政府正大力推进结构调整和经济再平衡，

由投资驱动型转向消费驱动型，实现可持续发展。xx年我国经济基本面依然较

好，外部环境趋于改善，市场预期不断好转，体制机制改革有望激发经济增长活

力。

(二)行业分析

xx年上半年家电产品线下渠道零售额为3088亿元，同比下降5%。自xx

年上半年以来，家电市场增量和增速双双放缓。数据显示，xx年上半年整体家

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电市场规模为7254亿元，同比增长4.8%，较去年同期收窄14.9个百分点。行

业整体进入结构调整、消费升级、效率优先的运营新周期。从企业营收、净利

润水平、产品销售、渠道零售等综合数据来看，家电市场分化趋势明显。首先，

家电各子行业增长出现分化。xx年上半年黑白电行业呈现“冰火两重天”的发展态

势，数据显示，在主要家电品牌中，营收和净利润在500亿元以上的企业均集

中在白电集团与白电企业，其毛利率、净利率水平都显著高于主营彩电业务的黑

电企业。另外，白电产品、厨卫电器和生活电器的整体业绩和市场规模增长情况

也要好于黑电。

其次，家电产品结构和价格分化。进入xx年，智能家电概念全面爆发，产

品高端化步伐加快，智能、节能型产品被业内普遍看好，消费者认知度逐渐提升。

彩电领域，智能化、高清晰、大屏幕电视产品成为提振市场的重要品类。生活类

家电领域，变频空调、冷暖空调、多门与对开门冰箱、滚筒洗衣机占比增加，同

时智能化浪潮也正在由大家电领域向厨卫电器、小家电产品蔓延。

(三)公司分析

1、公司的基本情况

苏宁电器是中国3C(家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业的领先者，是国

家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至20xx年，苏宁电

器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多

个物流配送中心、20xx多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名，

年销售规模突破1000亿元。品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品

牌。

入选《福布斯》亚洲