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能源开采行业分析研究报告

内容目录

1.化石能源需求增速如何，峰值何时到来? 4

1.1.一次能源结构变迁 4

1.2.天然气需求：化石能源中增速最快的品种 5

1.3.石油需求：出行需求增速放缓，化工需求成为主要动力 6

1.4.煤炭需求：与政策变动相关，新政策图景下需求基本维持稳定 7

2.化石能源需求弹性如何? 9

2.1.原油：需求对宏观经济敏感，对价格波动则呈现刚性 9

2.2.天然气：需求对宏观经济不敏感，对价格波动亦呈现刚性 9

2.3.煤炭：需求呈现价格刚性 10

3.一次能源替代关系如何? 11

3.1.“电”是新能源对化石能源的替代的主要依托 11

3.2.气替代的是煤，油的优势领域在交通 11

3.3.化工领域消费量总体快速增长，煤头、气头更有优势 12

4.化石能源还需要多大强度的资本开支? 13

4.1.油气资本开支 13

4.2.煤炭资本开支 14

图表目录

图1:IEA一次能源结构 4

图2:一次能源体量及消费增速比较 4

图3:天然气需求结构(十亿方) 5

图4:中国天然气需求与各区域净进口情况(十亿方) 6

图5:原油需求量(百万桶/天) 6

图6:原油需求增速情况 6

图7:化工需求是2017-2040年原油需求增长的主要动力(百万桶/天) 6

图8:原油需求变化情况(百万桶/天) 7

图9:不同政策图景下全球煤炭需求走势(CPS:现有政策图景，NPS:新政策图景，SDS:

可持续发展图景) 7

图10:煤炭需求量(百万吨标准煤) 8

图11:电力和工业板块煤炭需求(百万吨标准煤) 8

图12:煤炭分地域需求量(百万吨标准煤) 9

图13:煤炭需求分地域增速情况 9

图15:原油需求增速与全球GDP增速 9

图16:原油需求增速与原油价格(美元/桶，右) 9

图17:欧洲天然气需求增速与全球GDP增速(右) 10

图18:欧洲天然气需求增速与天然气价格(美元/百万英热，右) 10

图19:煤炭需求增速与GDP增速 10

图20:煤炭需求增速与煤炭价格(元/吨) 10

图21:2017年能源消费结构 11

图22:2040年能源消费结构 11

图23:各领域一次能源消耗结构变化(单位：百万吨油当量) 12

图24:2017-2040年，交通各细分领域燃料需求增长(单位：百万吨油当量) 12

图25:石油、天然气和煤炭在化工行业的使用(百万桶当量) 12

图26:不同工艺烯烃成本(元/吨) 12

图27:不增加资本开支下的石油供需缺口(百万桶/天) 13

图28:中国煤炭开采和洗选业固定资产投资增速(%) 14

表1:IEA一次能源需求量(百万吨油当量) 4

表2:各大机构对于油气煤需求增速预测 4

表3:2018-2040年各地区油气累积投资情况(十亿美元) 13

表4:2018-2040年各地区煤炭投资情况(十亿美元) 14

1.化石能源需求增速如何，峰值何时到来?

1.1.一次能源结构变迁

根据各大机构关于全球一次能源的统计，2000-2017年全球一次能源复合消费增速为2%左右，预计2017-2040年复合消费增速有望保持在1%左右。其中在过去的十几年里，化石能源是一次能源的增长主力，其中增量最大的是煤炭；而在未来至2040年间，清洁能源将会得到更多重视，天然气和可再生能源的发展将会引领一次能源消费的增长。

表1:IEA一次能源需求量(百万吨油当量)

2000

2017

2025

2030

2035

2040

2000-2017CAGR

2017-2040CAGR

石油3665

4435

4754

4830

4842

4894

1.1%

0.4%

天然气2071

3107

3539

3820

4132

4436

2.4%

1.6%

煤炭2308

3750

3768

3783

3793

3809

2.9%

0.1%

核能675

水能225

688

353

805

415

848

458

918

496

971

531

0.1%

2.7%

1.5%

1.8%

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