益方生物-市场前景及投资研究报告-商业化阶段，创新药企.pdf

证券研究报告

非金融公司|公司深度|益方生物（688382）

益方生物：步入商业化阶段的创新药企

2025年02月28日

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证券研究报告

|报告要点

益方生物作为拥有潜力在研及商业化管线的创新药企，肺癌领域2款创新药获批上市贡献现

金流，合作伙伴销售实力强劲；在研产品布局临床需求未被满足的自免或肿瘤赛道，口服类给

药方式有望成为突围新方向，其中布局银屑病Tyk2口服药物临床数据表现优秀，具备较大市

场潜能。

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2025年02月28日

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益方生物(688382)

益方生物：步入商业化阶段的创新药企

投资要点

行业：医药生物/化学制药拥有潜力在研及商业化管线的创新药企

投资评级：买入（首次）益方生物主要聚焦于肿瘤、代谢及自免等领域，具备完善的研发创新平台，目前在

当前价格：17.33元研管线丰富，核心资产包括2个获批上市的新药以及3个临床后期的产品。

➢自免及肿瘤领域终端市场保持扩张

基本数据银屑病患者基数大，伴随药物获批上市提供更多选择性，终端市场规模保持扩增。

总股本/流通股本(百万股)577/400预计2025-2030年中国银屑病治疗市场规模将从248亿元扩大至555亿元。乳腺

流通A股市值(百万元)6,927.07癌是全球女性最常见的癌症类型之一，预计2030年全球和中国乳腺癌的市场规模

将分别达到699亿美元、172亿美元。肺癌作为全球最为高发的癌种，针对EGFR

每股净资产(元)3.01

TKI类药物，中国2023年行业规模约140亿元，其中奥希替尼高达63亿元；针对

资产负债率(%)8.27

KRAS类药物，预计2025-2030年中国市场规模将从32亿元增长至215亿元。

一年内最高/最低(元)17.34/6.50➢商业化管线+潜力赛道在研产品保障收入持续增长

公司已有2款