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理财直接融资工具业务推介材料

中国工商银行

业务特点和优势

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理财直接融资工具概述

目录

业务流程及材料要求

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理财直接融资工具概述-背景与意义

创设“理财直接融资工具”的目的在于将理财业务标准为债权类直接融资业务，提高信息披露的透明度，构建市场化的备案发行、信息披露机制和公开、公允、透明的交易机制，为企业提供了一条创新的直接融资渠道，也引导理财资金更好地直接支持和效劳实体经济。

2013年3月末银监会下发《关于标准商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》〔8号文〕后，理财直接融资工具属于银监会创新部推出的重大金融创新之一。

理财直接融资工具概述-定义

理财直接融资

工具

理财管理方案

系指由商业银行作为发起管理人发起设立、以单一企业的直接融资为资金投向、在指定的登记托管结算机构统一登记托管、在合格投资者之间公开交易、在指定渠道进行公开信息披露的标准化投资载体。

商业银行因工具的设立、管理、运用或其他情形而所取得的财产和收益归入工具财产，工具财产独立于商业银行、资产托管机构和份额登记机构的固有资产；商业银行、资产托管机构和份额登记机构因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，工具财产不属于其清算财产。

发起管理人仅以理财直接融资工具财产为限对理财直接融资工具份额持有人承担责任，不承担以自有资金向理财直接融资工具份额持有人分配或垫付相应投资本金和收益的责任。

系指商业银行作为管理人发起设立，按照与客户约定的方式和投资范围等对客户委托的资金进行投资、运作、管理的特殊目的载体。试点阶段，理财直接融资工具的合格投资人仅为参与试点的理财管理方案。

理财直接融资工具概述-主要参与方

融资企业

发起管理人

工具份额持有人

向商业银行申请通过理财直接融资工具进行债务融资的特定企业法人

发起设立理财直接融资工具，并负责对理财直接融资工具的发行、资金运作、信息披露等事务进行管理的商业银行

试点初期系指在“全国银行业理财信息登记系统”中进行了电子化报告和信息登记，并取得产品登记编码的理财管理方案，需进行双边报价

登记托管结算机构

中国银监会指定的为理财直接融资工具及其份额办理登记、托管、结算等事宜的机构，由中央结算公司担任

备案机构

指负责对商业银行设立的“理财直接融资工具”进行备案核准的专门机构，由试点银行、律师事务所等专家组成的“理财直接融资工具专家评估组”。

中介效劳机构

包括外部评级机构、审计机构和法律效劳机构等。“理财直接融资工具”的设立应有工程尽职调查、专业审计意见、外部评级和法律意见。

理财直接融资工具概述-交易结构

银行理财管理方案

A银行

银行理财管理方案

B银行

设立

设立

券商资产管理方案

保险资产管理方案

……

合

格

投

资

者

初期仅限于银行理财管理方案

理财直接融资工具(SPV)

投资

商业

银行

发起

融资

企业

资产

为企业提供融资

中央结算公司

登记、托管、流转交易

发起管理人

登记托管人

根底资产

后期可能扩展至其他合格投资者

理财直接融资工具概述-业务要求

注册发行

行业：符合国家产业政策要求、转变经济增长方式和调整经济结构要求的行业。〔非商业房地产、政府融资平台等行业，严控两高一剩〕

评级：必须具备合格评级机构提供的外部主体评级；主体评级原那么上不低于AA-，对于AA-级以下的融资企业，鼓励采用引入增信的方式提高工具的市场认可度和对投资者的吸引力。评级时间大约为30天〔从评级公司尽职调查开始〕

企业资质

申请：企业可申请多个工具融资效劳，但同一融资需求只能申报一个工具，融资企业在申请注册登记期间及已注册登记的工具全额发行前，不得另向商业银行提出工具融资的申请。

期限：工具工程的融资期限原那么上不超过三年，融资期限需与融资用途以及融资企业的还款能力相匹配。

有效期：从注册登记会评估通过后有效期为一年，逾期未发行的需要重新注册登记。一次注册可分期发行，需提前公布首期发行安排，首期须于注册通过后三个月内完成，否那么注册额度失效；最后一期的发行日不得超出有效期，否那么剩余额度失效。分期发行的工具可根据市场情况来确定每期发行的利率。

业务特点和优势

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理财直接融资工具概述

目录

业务流程及材料要求

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业务特点和优势概述

发行成功率高

与在公开市场发债相比投资者较为确定，发行成功率高。

业务优势-与短融中票比较

工具

短融中票

1

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3

投资者不确定性大

认购团成员较多，且存在较大不确定性。

标准相对高

对企业的资质和申请材料等要求较高，容易出现无法通过的情况

信息披露要求高

企业需对所有公众投资者进行定期信息披露

业务优势-与其他债权融资方式比较

工具

其他债权

融资业务

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中间费用高

如通过信托等合作机构投资于企业债权，各类中间费用在0.2%以上

每笔业务单独处理