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江铃汽车-财务报表综合分析
综合分析的方法很多，其中应用的较多的有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法,下面以杜邦分析体系来进行分析:
杜邦财务分析体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干财务指标，通过度析各分解指标的变动，对净资产收益率的影响来提醒公司获利能力及其变动因素。
净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。
江铃汽车2023-2023年净资产收益率分别为：
年份
净资产收益率
2023
10.27%
2023
11.87%
2023
15.61%
从以上历史水平数据可以看出，其净资产收益率呈逐年上升的趋势。该指标高低取决于销售净利率、总资产周转率与权益乘数。
江铃汽车销售净利率
销售净利率表
年份
销售净利率
2023
9.29%
2023
10.35%
2023
11.08%
（二）总资产周转率及周转天数
1、总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额
2023年总资产周转率=8,587,033,608÷[(5,963,778,178+6,124,355,011)/2]=1.42
2023年总资产周转率=10,433,205,023÷[(8,294,346,208+5,963,778,178)/2]=1.46
2023年总资产周转率=15,767,896,708÷[(11,237,715,143+8,294,346,208)/2]=1.61
2、总资产周转天数=计算期天数／总资产周转次数
2023年总资产周转天数=360÷1.42=253.39(天)
2023年总资产周转天数=360÷1.46=245.99(天)
2023年总资产周转天数=360÷1.61=222.97(天)
总资产周转率及周转天数表
年份
总资产周转率（次）
总资产周转天数
2023
1.42
253.39
2023
1.46
245.99
2023
1.61
222.97
（三）、权益乘数
2023年权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-0.304)=1.44(倍)
2023年权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-0.4)=1.67(倍)
2023年权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-0.44)=1.79(倍)
权益乘数表
年份
权益乘数(倍)
2023
1.44
2023
1.76
2023
1.79
（四）总资产利润率
总资产利润率=利润总量/资产平均总额×100%
2023年总资产利润率=902,396,414/[(5,963,778,178+6,124,355,011)/2]×100%=1=14.93%
2023年总资产利润率=1,243,644,395/[(8,294,346,208+5,963,778,178)/2]×100%=1=17.44%
2023年总资产利润率=2,033,376,532/[(11,237,715,143+8,294,346,208)/2]×100%=1=20.82%
总资产利润率
年份
总资产利润率
2023
14.93%
2023
17.44%
2023
20.82%
（五）净资产利润率
净资产利润率=净利润÷[（期初所有者权益+期未所有者权益）÷2]×100%
2023年净资产利润率==797,377,658/[(4,151,089,815+3,615,288,873)/2]=20.53%
2023年净资产利润率=1,080,152,177/[(4,946,853,022+4,151,089,815)/2]=23.74%
2023年净资产利润率=1,747,015,738/[(6,242,594,988+4,946,853,022)/2]=31.23%
净资产利润率表
年份
净资产利润率
2023
20.53%
2023
23.74%
2023
31.23%
综合上述分析，权益利润率是一个综合性极强，最具代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。财务管理的一个重要目的是使公司价值最大化，即所有者财富最大化。从理论上讲，权益利润率重要取决于总资产利润率和权益乘数。总资产利润率反映了公司生产经营活动的效率，也就是公司资金周转的效率。权益乘数反映了公司的筹资情况，即公司资金来源结构如何。权益乘数越大，说明公司所有资金中所有者权益部分越小，而负债越大，说明公司的较高负债，可以给公司带来较多的财务杠杆利益，同时也给公司带来较大的风险。而总资产利润率是销售利润率与总资产周转率的乘积，因此该比率可以反映公司的销售和资产管理情况。销售利润率反映公司的净利润与销售收入的关系，它不仅受销售收入的影响，并且还受销售成本的影响。公司要提高销售利润率，必须提高销售收入和减少各项成本费用
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