内部收益率的计算课件.pptx

内部收益率的计算

什么是内部收益率？内部收益率又称内部报酬率，是指项目在寿命期（计算期）内各年净现金流量现值之和等于零时的折现率，即NPV(IRR)=0时的折现率。内部收益率用IRR（InternalRateofReturn）表示。

内部收益率的理论公式内部收益率IRR是NPV曲线与横座标的交点处的折现率

内部收益率法的判断准则表明方案的收益率大于或等于基准收益率水平，经济上可行。表明方案的收益率小于基准收益率水平，经济上不可行。适用于单一方案的评价：

内部收益率的求解步骤1、计算各年的净现金流量；2、在满足下列两个条件的基础上预先估计两个适当的折现率i1、i2，（1）i1＜i2且i2－i1≤5%；（2）NPV(i1)＞0，NPV(i2)＜0。如果不满足,则重新估计i1和i2，直到满足条件。3、用线性插值法公式近似求得内部收益率。

内部收益率法的应用例：某方案的净现金流量如下表所示，如果基准收益率为15%，请用内部收益率法判断方案的可行性。（单位：元）年份012345净现金流量-1002030204040

内部收益率法的应用年份012345净现金流量-1002030204040满足条件：1）i1＜i2且i2－i1≤5%；2）NPV(i1)＞０，NPV(i2)＜０

内部收益率法的应用

内部收益率法的优缺点反映项目投资的使用效率，概念清晰明确。完全由项目内部的现金流量所确定，无须事先知道基准折现率。优点

内部收益率法的优缺点多方案比较时，内部收益率最大的准则不总是成立的，需要采用差额投资内部收益率法进行比较。采用理论公式计算，可能存在多个解或无解的情况。缺点

练一练某企业用10000元购买设备，各年净现金流量如图所示，计算期为５年，请你计算该方案的内部收益率。（单位：元）