财务管理实务 课件 第二章资金时间价值.pptx

;;;;;;资金时间价值概述;不同时间点的货币不能直接比较;（一）现值与终值

终值（FutureValue）是现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来时间点的价值。

现值（PresentValue）是未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。

利息的两种计算方法

单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。

复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。

;P——本金、现值、本钱

F——本利和、终值、将来值

i----折现率

I——利息

N——时间、期限;例1：企业收到一张面值10000元，票面利率1%，期限2年的商业汇票，要求：计算第一年和第二年的利息、终值。（单利计算）;（三）复利计算;第一年：F=P＋P×i

=P×(1＋i)

;2、复利的现值

（1）概念：

（2）计算公式：;终值：

FV=PV（1+i)n

现值：

PV=FV（1+i)–n

利息：

I=PV[（1+i)n-1]

;1、年金的概念：

例如：折旧、租金、等额分期付款、养老金、保险费、零存整取等都属于年金问题。

2、年金的特点：

（1）间隔期（时间）相等-----定期

（2）各期金额相等-------等额

（3）收付同方向，或者全部是现金流出，或者是现金流入-------系列支付

;3、年金的种类:

根据每次收付发生的时点不同，年金可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四种：

普通年金：在一定时期内，每期期末有等额收付

预付年金：在一定时期内，每期期初有等额收付

递延年金：开始若干期没有收付款项，以后每期期末有等额收付

永续年金：无限期地连续收付;资金时间价值计算;每期期末收入或支出的款项用A表示，利率用i表示，期数用n表示，那么每期期末收入或支出的款项，折算到第n年的终值的如下：

第n年支付或收入的款项A折算到最后一期(第n年)，其终值为A×(1+i)0

第n-1年支付或收入的款项A折算到最后一期(第n年)，其终值为A×(1+i)1

……

第3年支付或收入的款项A折算到最后一期(第n年)，其终值为A×(1+i)n-3

第2年支付或收入的款项A折算到最后一期(第n年)，其终值为A×(1+i)n-2

第1年支付或收入的款项A折??到最后一期(第n年)，其终值为A×(1+i)n-1

;普通年金终值公式：;④普通年金的现值

其计算如下：;要将每期期末的收支款项全部折算到时点0，则

第1年年末的年金A折算到时点0的现值为A×(1+i)-1

第2年年末的年金A折算到时点0的现值为A×(1+i)-2

第3年年末的年金A折算到时点0的现值为A×(1+i)-3

……

第(n-1)年年末的年金A折算到时点0的现值为A×(1+i)-(n-1)

第n年年末的年金A折算到时点0的现值为A×(1+i)-n;年偿债基金

计算公式：

利用偿债基金系数可把年金终值折算为每年需要支付的年金数额。;年回收额;(2)预付年金

概念：

预付年金与普通年金的区别：

收付款的时点不同，普通年金在每期的期末收付款项，预付年金在每期的期初收付款项。;③预付年金的终值;方法2：n年期预付年金的FV=A(F/A，i，n）×（1+i）;方法1：多期收付的原始公式-加和;小结预付年金;（3）递延年金

递延年金：是指不在第一期开始收付的年金。

②递延年金的终值

递延年金终值的计算方法和普通年金相同。

递延年金终值的大小，与递延期无关，只与年金共支付了多少期有关，它的计算方法与普通年金相同。

③递延年金的现值

递延年金的现值可用三种方法来计算:

;方法1：把递延年金视为普通年金，先计算n期的普通年金现值，然后再将此现值调整到第一期的期初。;

方法3：先算出递延年金终值，再将终值折算到第一期期初。

方法2：假设m期也发生普通年金，先计算整个（m＋n）的年金现值，然后再减去m期的年金现值。

;(4)永续年金的计算;（一）名义利率和实际利率

1、概念：

2、实际利率和名义利率之间的关系;（二）内插法;;内插法公式：;;（一）风险的含义

1、概念

2、风险产生的原因：

缺乏信息和决策者不能控制未来事物的发展过程。

3、风险的特点：

风险具有多样性和不确定性，可以事先估计采取某种行动可能导致的各种结果，以及每种结果出现的可能性大小，但无法确定最终结果是什么。

4、风险和不确定性、损失和危险的联系与区别：

风险是一个中性词，不代表褒义或贬义；而损失和危险等都带有贬义。

;（二）风险的种类

1、市场风险;风险概述;风险概述;收益概述;收益概述;投资风险是指在