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战略差异对企业数字化转型的影响机制研究

摘要：文章以2010-2022年沪深A股上市公司为样本，基于企业生命周期视角，研究了战略差异对企业数字化转型的影响。研究发现，战略差异抑制了企业数字化转型，且在国有企业与非高科技行业中更为明显；从企业生命周期视角看，在成长期和成熟期更为明显，在衰退期则呈正向相关关系，但不显著。作用机制检验表明战略差异主要通过加剧融资约束与加大企业经营风险两个机制抑制企业数字化转型进程。进一步研究发现，行业竞争程度加剧了战略差异对企业数字化转型的负面影响，而行业资产结构则起到弱化作用。文章研究结论有利于从企业生命周期的动态视角深入理解战略差异与企业数字化转型的关系，丰富了战略差异经济效应和企业数字化转型影响因素相关领域的文献。

关键词：战略差异；企业数字化转型；经济风险；企业生命周期

一、引言

党的二十大报告提出，要加快发展数字经济，以数字经济引领产业发展，助力建设现代化产业体系，推动经济高质量发展。《2022中国企业数字化转型指数研究》表明中国企业的数字化进程几年来稳步推进，无论是质和量上均实现了显著的提升扩张。然而，在逆全球化和中国经济增长放缓等因素影响下，中国企业数字化转型的进程有所放缓，表现为企业转型能力不足、转型成本过高及转型过程漫长的三大挑战（“不会转”“不能转”和“不敢转”）（唐浩丹等，2021）。因此，如何促进企业数字化转型成为管理界和学术界长期关注的重要问题。

现有文献对企业数字化转型的影响因素研究主要体现在以下三个方面：一是企业内部治理结构，如管理层特征（占韦威，2023）、公司治理（林川，2023）、财务绩效（黄键斌等，2023）和组织能力等（武立东等，2023）。二是企业外部环境，如传统金融可得性（李剑培等，2023）、大数据综合试验区（石玉堂和王晓丹，2023）、供应链金融（张黎娜等，2022）和交通基础设施建设等（毛宁等，2022）。三是高管特征，如CEO社会资本（魏彦杰等，2023）、高管团队稳定性（李健和孙玉阳，2023）和CEO信息技术背景（刘锡禄等，2023）等。综上所述，虽然有关企业数字化转型影响因素的研究非常丰富，但鲜有学者将企业战略差异这一因素与数字化转型纳入同一框架考察。已有研究表明，企业战略是影响企业竞争优势的重要因素，与企业数字化转型密切相关（Hitt.etal，2011）。然而，不同的企业战略差异究竟如何影响企业数字化转型，学术界尚未得出统一结论。受环境和企业特征影响，企业战略定位会存在差异。大部分企业会采用行业常规战略，能凭借积累的多年经验规避风险，所面临的不确定性和风险会更小，但同时也容易产生激烈的竞争压力，企业绩效会更中庸一些。少部分企业会采用行业非常规战略，其更容易获得竞争优势，不断寻求转型。但高风险的战略行为可能会导致企业崩盘（胡志亮，2021）。与此同时，已有研究大多从静态视角研究战略差异对企业数字化转型的影响，较少文献从动态视角，尤其是企业生命周期这一重要视角，深入考察战略差异如何影响企业数字化转型（翟胜宝等，2021）。那么，战略差异会对企业数字化转型产生怎样的影响？在企业生命周期的不同阶段，战略差异对企业数字化转型的影响是否存在差异？战略差异对企业数字化转型影响的作用机制是什么？本文旨在对上述问题进行深入研究，以弥补现有文献在这方面的缺失和不足。

具体而言，本文将企业生命周期理论引入战略差异对企业数字化转型的影响研究中，在考察战略差异对企业数字化转型影响的基础上，深入探究这种影响在不同生命周期阶段的企业中是否存在显著差异。本文的边际贡献主要体现在以下三个方面：首先，战略能直接影响企业的资源配置，也是决定数字化转型的重要因素，但目前尚没有相关研究提供翔实佐证，本文将生命周期纳入战略差异对企业数字化转型的讨论中，既可以拓展战略差异经济后果的研究，也可以为企业数字化转型影响因素的研究提供新的视角。其次，本文将研究企业战略差异影响数字化转型的实现路径，发现战略差异通过增加企业的融资约束和风险从而影响社会责任的履行，揭示了战略差异对企业数字化转型的主要影响机制。最后，本文的研究为政府在加强对偏离行业常规战略的企业监管方面提供了决策支持，也为企业制定适合自身的战略提供了理论基础和实践指导。

二、理论分析与研究假设

（一）战略差异对企业数字化转型的影响

在数字经济发展的浪潮下，我国企业面临着战略选择和转型升级的重大挑战，数字化转型已成为大多数企业的战略选择。然而，由于转型的难度较大，企业很难成功实现全面的数字化改革。面对上述问题，部分企业会启动差异化的独特战略，以获取竞争优势来缓解转型困境。随着行业的不断发展，每个行业都会逐渐形成一套常见的战略行为模式。这些经过长时间考验的主流战略面临的风险较低，且更适应外部的制度环境。但这些战略面临激烈的竞争，企