【东方财富证券-2025研报】实物量和二手销售景气修复，水泥玻纤龙头竞合策略改善，重视建材春季躁动.pdfVIP

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建材行业周报

行

业

研实物量和二手销售景气修复，水泥玻纤

究

挖掘价值投资成长

/

建龙头竞合策略改善，重视建材春季躁动

筑[Table_Rank]

材强于大市（维持）

料

2025年03月02日

/

[Table_Author]

东方财富证券研究所

证

券[Table_Summary]证券分析师：王翩翩

研【投资要点】证书编号：S1160524060001

究

证券分析师：郁晾

报

告一周行情回顾：本周建材板块上涨1.2%，跑赢300指数3.5pct。水证书编号：S1160524100004

泥/玻璃/玻纤/装修建材板块上涨1.5%/1.9%/4.7%/0.9%。

证券分析师：姚旭东

复工及实物量跟踪：资金到位情况改善，实物量逐步恢复。根据百年证书编号：S1160525010001

建筑网，2月27日全国样本工地开复工率/劳务上工率/资金到位率分

别为64.6%/61.7%/49.1%，环比上周+16.9pct/+12.0pct/+5.5pct，虽相对指数表现

[Table_PicQuote]

复工率及劳务上工率农历同比仍有减少，但资金到位率农历同比增加

23.36%

1.32pct，显示资金端情况有所改善。根据数字水泥及卓创，本周全14.48%

国水泥平均出货率31%，磨机平均开工率33%，均基本追平去年农历5.61%

同期水平；石油沥青装置开工率亦连续三周回升，本周恢复至28.5%，-3.26%

-12.14%

环比+2.1pct。各项数据体现实物工作量逐渐恢复。

-21.01%

2/284/286/288/2810/2812/282/28

二手房价格筑底企稳信号明确，需求信心逐步恢复。根据Choice数

建筑材料沪深300

据，截至2月17日，