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2025年布鲁可分析报告:高速成长的全球拼搭角色类玩具领导者.pdf

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布鲁可

高速成长的全球拼搭角色类玩具领导者

首次覆盖布鲁可并给予买入评级,目标价128.00港币(基于25年25倍

PE,基于经调整利润)。公司是全球拼搭角色类玩具的创新者和领导者,旗

下拥有约50个全球知名IP授权+2个自有IP。公司所切入的拼搭角色类玩

具市场规模近年来快速成长,渗透率持续提升,公司搭建以创新为核心的“布

鲁可体系”,通过标准化的产品设计、好而不贵持续上新的产品体

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