非确定性决策分析和经济评价方法在油气项目投资中的应用和案例分析.pdf

Vol.31,No.3国际石油经济

2023INTERNATIONALPETROLEUMECONOMICS

非确定性决策分析和经济评价方法在油气项目

投资中的应用和案例分析

韩镔，吴小彤?？，洪瑞萍3，韦旺4，刘峰4，朱辉4，霍正宗4

（1.ThalesEnergyLLC有限公司；2.纽约大学；3.中国长城资产管理有限公司；4.中国石油国际勘探开发有

限公司）

摘要：国际大石油公司对油气勘探开发项目进行经济评价，已经从基于确定性模型的经济评价和决策

向非确定性决策分析和经济评价方法转变。当前较受认可且有适用价值的非确定性决策分析和经济评价方法包

括：决策树模型、VOI方法、蒙特卡洛模拟以及当前国际石油公司流行的S曲线分析方法。决策树模型和期望

货币价值充分考虑了项目的多阶段性、各阶段的各种可能情形和不确定性以及实际测算中的合理性。VOI方法

适用于从已知事件的条件概率推导到需要评价事件的条件概率，通过增量经济评价判断是否值得投资。蒙特卡

洛模拟通过概率分布描述和量化模型中不确定性的变量或风险，通过采样完成对测算目标的计算，结果是目标

的概率分布以及均值、方差、累计概率等。S曲线分析方法在评估油气勘探开发项目的经济性和风险性时较为

全面和科学，易于形成通用的决策分析和经济评价体系，目前流行于国际大石油公司并构成了决策分析体系的

基础。这些决策分析和经济评价方法适应了衡量项目不确定性和量化投资风险的要求。

关键词：非确定性决策分析；油气勘探开发；项目经济评价；决策模型；决策树；VOI；蒙特卡洛模

拟；S曲线分析方法

Theapplicationofnon-deterministicdecisionanalysisandeconomic

evaluationmethodsinoilandgasprojectinvestmentandcaseanalysis

4

HANBin,WUXiaotong,HONGRuiping,WEIWang,LIUFeng,ZHUHuit,HUOZhengzong

(1.ThalesEnergyLLC;2.NewYorkUniversity;3.ChinaGreatWallAssetManagementCo.,Ltd.;4.ChinaNational

OilandGasExplorationandDevelopmentCompanyLtd.)

Abstract:Theeconomicevaluationofoilandgasexplorationanddevelopmentprojectsofmajorinternationaloilcompanies

hasshifedfromeconomicevaluationanddecision-makingbasedondeterministicmodelstonon-deterministicdecision-makinganalysis

andeconomicevaluationmethods.Thecurrentlyacceptedandapplicablenon-deterministicdecisionanalysisandeconomicevaluation

methodsincludedecisiontreemodel,VOImethod,MonteCarlosimulation,andtheS-curveanalysismethodcurrentlypopularamong

intermationaloilcompanies.ThedecisiontreemodelandEMV(ExpectedMonetaryValue)fullyconsidert