黄金跨市场价差多维透视：短期窗口再度收窄，政策方向仍为关键.docx

报告日期：2025年

报告日期：2025年2月

策略报告

──短期窗口再度收窄，政策方向仍为关键

商品期货

商品期货—专题报告

分析师：沈凡超

分析师：

沈凡超

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由于标准差异、时间因素以及成本变化等各种因素共同影响下，不同市场间黄金往往存在一定的价差。当前中美与欧美价差均出现波动扩大的现象，特别是欧美价差，在美国加关税预期的影响下，一度大幅走低，但进入2月下旬以来再度回到一到两个标准差之间的水平。在这一价差水平下进行跨市场套利并不能确保足够的收益，所