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摘要
本文以2007．2021年中国A股上市公司为样本，针对企业大股东股权质押
对短贷长投的影响进行了分析，并对其影响机制进行了分析。结果发现，企业
股权质押整体上提高了企业的短贷长投水平。从传导渠道看，股权质押通过融
资约束、代理成本等影响企业的短贷长投水平。贷款人可能通过缩减长期贷款、
增加短期贷款等方式加剧企业的短贷长投水平。从异质性看，信贷供给的增加
将会进一步加剧企业股权质押对短贷长投的负面影响；当信息不对称程度下降
时，企业股权质押对短贷长投的负面影响将会有所削弱。
最后，本文结合企业短
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