“碳中和”背景下高碳行业信用风险研究.pdf

摘要

近几十年来，我国经济高速发展，随之而来的环境污染问题也日益加剧。作

为世界上负责任的大国，亟需在兼顾国家能源安全和经济发展的前提下，做好高

碳行业的平稳转型工作，而其中的关键在于高碳企业的信用风险管控。

本文以“碳中和”作为理论分析背景，综合运用文献分析法与实证分析法，从

我国A股上市的四大高碳行业中选取了涵盖煤炭、钢铁、电力、水泥等行业的

年的年度财务报表数据构建Logistic回归模型，从盈利能力、营运能力、偿债能

力、发展能力和资本结构五个方面的22项财务指标中通过后向逐步选择法找到

影响高碳行业企业信用风险的五大关键财务指标，即净资产收益率RoE、销售收

入费用率、存货周转率(次)、权益乘数、流动比率。

本文创新性的将五大关键财务指标与四大高碳行业自身特征相结合，并在基

于总体建模分析的前提下，对煤炭、电力、钢铁和水泥四大高碳行业进行了分行

业的细化实证分析，发现了受不同行业的差异性特征影响，五大关键财务指标对

信用风险影响的权重亦有所不同。为企业管理自身信用风险及其利益相关方判断

企业经营情况好坏提供了参考依据。

关键词：高碳行业；信用风险；LogiStic模型

ABSTRACT

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