2025年国内外铜市场经济运行情况分析 .pdfVIP

天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为。——《孟子》

2025年国内外铜市场经济运行情况分析

（一）国内铜精矿产量创新高，精炼铜生产、消费继续增长据中国有

··········2025年我国主要铜产品产量跃上新的台阶，其中

铜精矿产量为115.6万吨，同比增长20.2%,创历史新高；精炼铜产量继

续保持增长，达到457.3万吨，同比增长11.3%；铜材产量达1009.3万

吨，同比增长13.6%。

由于国内外市场铜价震荡上行，进口铜精矿加工费剧烈波动，刺激了

国内铜矿山的生产积极性，这是促使我国铜精矿产量大幅度增长的主要原

因。另外，内蒙古、云南等地区新建矿山陆续达产等因素，也是2022年

国内铜精矿产量出现较大幅度增长的重要原因。

2022年国内精炼铜生产在需求继续稳步增长的带动下，产能扩张势

头不减，当年新增铜冶炼和精炼产能分别为23万吨/年和59万吨/年，年

底总产能分别达到347万吨/年和588万吨/年，支撑了我国精炼铜产量的

持续增加。

2022年尽管国内电力行业投资出现下降，但2022年大幅增加的投资

在2022年仍产生效果，继续对铜需求增长提供支撑。空调制冷行业2022

年也超预期增长，内需和出口都有不俗的表现，尤其是出口强劲，带动了

铜产品的间接出口。国家统计局数据显示，2022年我国主要用铜产品如

汽车、交流电动机、冰箱冷柜、空调、电力电缆等产品产量均有较大增幅。

这表明国内铜需求态势良好。

（二）铜精矿、废铜进口增长，精炼铜进口仍维持在高水平据海关统

计数据显示，2022年我国精炼铜进口量为292.2万吨，同比下滑8.3%，

但仍是历史第二进口高峰年。进口下降的主要原因是去年进口量过大，社

勿以恶小而为之，勿以善小而不为。——刘备

会库存充裕，市场供应过剩。此外，2022年下半年以来，国内铜价始终

弱于国际市场，导致进口亏损较为严重。但是国内铜供应虽然过剩，很多

是民间库存或停留在保税仓库，并没有直接反映到现货市场中来。另外，

2022年下半年国内外市场铜价持续向好，在国内实体经济投资渠道有限、

国家调控房地产投资、股票市场表现一般、通货膨胀预期强烈的背景下，

投资者出于对后市继续看好的因素，趁铜价相对低买入，也是推动精炼铜

大量进口的重要因素。

2022年我国铜原料进口继续稳定增长，其中废铜进口436.4万实物

吨，同比增长9.2%；铜精矿进口646.8万实物吨，同比增长5.5%。2022

年第三季度后，进口铜精矿现货加工费的大幅反弹，对支持铜精矿进口起

到重要支撑作用。结合国内铜精矿产量综合分析，2022年国内铜精矿供

应出现小幅过剩局面。

（三）国内外市场铜价震荡上行

国际市场铜价创历史新高。2022年上半年国际市场铜价呈冲高回落

局面，在8000美元/吨附近有较大压力；下半年除8月、11月出现一定

波动外，其余时间几乎表现为单边上扬态势，年底接连刷新纪录高位，年

末报收9660美元/吨，与2022年12月31日收盘价相比，上涨31%。

2022年伦敦金属交易所（LME）三个月期货铜价最低点是6月7日的6038

美元/吨，最高点是12月31日创下的9687美元/吨。2022年伦敦金属

交易所当月和三个月期货铜平均价为7534美元/吨和7550美元/吨，

同比分别上涨46.3％和46％。

国内铜价走势弱于国际市场。2022年国内市场铜价走势整体基本与

国际市场一致，但下半年在国际市场铜价连创新高的背景下，国内价格滞

涨明显。虽然这与人民币升值有关，但也表明市场信心明显不如国际市场。

不飞则已，一飞冲天；不鸣则已，一鸣惊人。——