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1、某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案
投资30000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售
收入为15000元，每年付现成本为5000元。乙方案投资36000元，采用宜线法计提折旧，
使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成
本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外垫支流动资金
3000元。假设所得税税率40%,资金成本为10%。
要求：(1)计算两个方案的年折旧额(2)计算两个方案的营业现金流量(3)计算两
个方案的全部现金净流量
(4)计算两个方案的净现值、净现值率.、获利指数、内含报酬率、投资回收期和投资
报酬率。
解：⑴甲方案年折旧额=30000/5=6000(元)
乙方案年折旧额=(36000-6000)+5=6000(元)(2)列表计算两个方案的营业现金流
入：
营业现金流入计算表单位：元
(3)列表计算全部现金净流量：
全部现金净流量计算表
⑷净现值：
甲方案净现值二8400MP/A,10%,5)-30000-8400x3.791-30000
=31844.40-30000=1844.40(元)
乙方案净现值=9000X{P/F,10%,l)+8820x(P/F,10%,2)+8640x(P/F,10%,3)+8460x(P/F,
10%,4)+17280x(P/F,10%,
5)-39000=9000x0.909+8820x0.826+8640x0.751+8460x0.683+17280x0,621-39000=38464.02-39
000~535.98(元)
甲方案的净现值大于零，为可行方案;乙方案的净现值小于零，不可行。净现值率：甲
方案净现值率=1844.40/30300=6.148%乙方案净现值率=-535.9的9000=-1.37%获利指数：
甲方案现值指数=8400x(P/A,10%,5)^30000=1.06乙方案现值指数
=38464.024-39000=0.99
甲方案的现值指数大于1,为可行方案;乙方案现值指数小于1，不可行。两个方案的
内含报酬率：
甲方案每年现金流入量相等，可利用“年金现值系数十十算：原始投资=每年现金流入量
x年金现值系数30000=8400x(P/A,i,5)(P/A,i,5)=30000/8400=3.571
查年金现值系数表，与3.571最接近的现值系数3.605和3.433分别指向12%和14%,
采用插补法确定内含报酬率为：
甲方案内含报酬率=12%+2%X[(3.605-3.571)+(3.605-3.433)=12.04%乙方案各年现金流量
不相等，采用“逐步测试法：己知i=10%,NPV=-535.98,则应降低贴现率再测试：令i=9%,
计算净现值：
NPV=9000x(P/F,9%,l)+8820x(P/F,9%,2)+8640x(P/F,9%,3)+8460x(P/F,9%,
4)+17280x(P/F,9%,5)-39000=571.20(7E)采用插值法计算：
乙方案内含报酬率=9%+l%x[(0-57L20)+(-535.98-57120)=9.52%
甲方案的内含报酬率大于企业的资金成本10%,为可行方案;乙方案的内含报酬率
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