财务管理习题答案 (一).pdfVIP

1、某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案

投资30000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售

收入为15000元，每年付现成本为5000元。乙方案投资36000元，采用直线法计提折旧，

使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成

木第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外垫支流动资金

3000元。假设所得税税率40%,资金成本为10%。

要求：(1)计算两个方案的年折旧额(2)计算两个方案的营业现金流量(3)计算两

个方案的全部现金净流量

(4)计算两个方案的净现值、净现值率、获利指数、内含报酬率、投资回收期和投资

报酬率。

解：(1)甲方案年折旧额=30000/5=6000(元)

乙方案年折旧额=(36000-6000)+5=6000(元)(2)列表计算:两个方案的营业现金流

入：

营业现金流入计算表单位：元

(3)列表计第:全部现金净流量：

全部现金净流量计算表

(4)净现值：

甲方案净现值=8400x(P/A.10%,5)-30000=8400x3.791-30000

=31844.40-30000=1844.40(7t)

乙方案件现值-9000K(P/F,10%,l)+8820x(P/F,10%,2)+8640x(P/F,10%,3)+8460«(P/F,

10%,4)+17280x(P/F,10%,

5卜39000=9000*0.909+882(^0.826+8640*0.乃1+8460*0.683+17280*0.621-39000=38464.02-39

000~535.98(元)

甲方案的净现值大于零，为可行方案;乙方案的净现值小于零，不可行。净现值率：甲

方案净现值率=1844.4030000=6.148%乙方案净现值率=-535.9m9000=-1.37%获利指数：

甲方案现值指数=8400x(P/A,10%,5)^30000=1.06乙方案现值指数

=38464.02-39000=0.99

甲方案的现值指数大于1，为可行方案;乙方案现值指数小于1,不可行。两个方案的

内含报酬率：

甲方案每年现金流入量相等，可利用年金现值系数”计算：原始投资=每年现金流入量

x年金现值系数30000=8400x(P/A,i,5)(P/A,i,5)=30000/8400=3.571

查年金现值系数表,与3571最接近的现值系数3.605和3.433分别指向12%和14%,

采用插补法确定内含报酬率为：

甲方案内含报酬率=12%+2%X[(3.605-3.571)+(3.6053433)]=12.04%乙方案各年现金流量

不相等，采用“逐步测试法：已知i=10%,NPV=-535.98,则应降低贴现率再测试：令i=9%,

计算净现值：

NPV=9000x(P/F,9%,l)+8820x(p/F,9%,2)+8640x(P/F,9%,3)+8460x(P/F,9%,

4)+17280x(P/F,9%,5)-39000=571.20(元)采用插值法计算：

乙方案内含才艮酬率=9%+l%x[(0-571.20)+(-535.98-571.20)]=9.52%

甲方案