【长江期货-2025研报】长江期货尿素甲醇周报.pdfVIP

长江期货尿素甲醇周报

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号

【产业服务总部|能化产业服务中心】

研究员：曹雪梅执业编号：F3051631投资咨询号：Z0015756

张英执业编号：投资咨询号：Z0021335

2025-03-10

目录01尿素：供应宽松延续关注去库速率

02甲醇：到港量回升部分MTO/TP装置重启

01

核心观点总结

01尿素：供应宽松延续关注去库速率

1市场变化：尿素盘面价格先弱后强，3月7日尿素2505合约收盘价1779元/吨，较上周下调26元/吨，期间最低跌至

1737元/吨。尿素现货河南市场日均价1789元/吨，较上周下调11元/吨，山东市场日均价1783元/吨，较上周下调

27元/吨。

2基本面变化：供应端尿素开工负荷率87.45%，较上周上调2.13个百分点，其中气头企业开工负荷率72.07%，较上

周提升6.39个百分点，尿素日均产量20.03万吨。成本端无烟煤市场成交以刚需为主，煤价偏弱下行，山西晋城

S0.4-0.5无烟洗小块含税价900-960元/吨，较上周同期价格重心降5元/吨。需求端复合肥企业产能运行率54.51%，

较上周降低3.24个百分点，复合肥库存60.73万吨，较上周降低12.56万吨。基层询价采购增多，经销商铺货持续

向好，按需跟进补货，复合肥开工率处于稳中向上。三聚氰胺和脲醛树脂等工业需求平稳跟进。库存端尿素企业库

存126.6万吨，较上周减少20.6万吨，库存减量主要在内蒙古。尿素港口库存11.6万吨，较上周基本持平。尿素目

前注册仓单1570张，合计尿素3.14万吨。主要运行逻辑：尿素供应环比增加，尿素日均产量仍处高位，供应宽松

格局延续。尿素库存处于季节性去库阶段，目前去库速率尚可，若价格上调去库速率大概率延缓，预计上涨空间有

限，05合约运行区间参考1720-1850。

3重点关注：尿素装置减产检修情况、仓单情况、复合肥开工情况、出口政策、煤炭价格波动

02甲醇：到港量回升部分MTO/TP装置重启

1市场变化：甲醇价格回调后震荡运行，3月7日甲醇2505合约收盘价2591元/吨，较上周上调5元/吨。现货价格稳

中偏强运行，江苏太仓甲醇市场价格2658元/吨，较上周上调30元/吨。

2基本面变化：供应端甲醇装置产能利用率87.86%，较上周降低1.64个百分点，周度产量190.82万吨，供应维持

中高水平。成本端煤炭供应逐步增加，终端电厂日耗不及预期，市场煤采购积极性欠佳，市场利好消息支撑不足。

预计下周动力煤市场价格偏弱运行，各工艺制甲醇利润尚可。需求端甲醇制烯烃开工率82.98%，较上周提升1.79

个百分点，宁波付的能源重启，持续关注烯烃装置开工情况。传统需求方面，部分传统下游工厂将陆续复工，终

端需求市场预计有所好转，但传统下游需求整体利好支撑仍显薄弱。库存端甲醇企业库存量38.45万吨，较上周

减少8.21万吨。甲醇港口库存量106.9万吨，较上周增加6.1万吨。近期外轮卸货量回升，预计港口甲醇库存或继

续累库。主要运行逻辑：甲醇内地开工率高位，内贸量充足，下游制烯烃部分装置重启，下游需求恢复，内地库

存和港口库存表现分化。后市有甲醇装置春检和下游烯烃装置恢复预期，价格回落至低价后，考虑布局长线多单，

甲醇运行区间参考2500-2700。

3重点关注：宏观环境变化、甲醇生产装置减产检修情况、甲醇制烯烃开工、国际原油价格

02

尿素：供应宽松延续关注去库速率

01尿素周行情回顾：

尿素盘面价格先弱后强，3月7日尿素2505合约收盘价1779元/吨，较上周下调26元/吨，期间最低跌至1737元/吨。

尿素现货河南市场日均价1789元/吨，较上周下调11元/吨，山东市场日均价1783元/吨，较上周下调27元/吨。

尿素2505合约走势图