公用事业及环保产业行业研究：为何不同口径下，我国数据中心用电测算结果有较大差距？.pdf

2025年03月09日

买入（维持评级）

公用事业及环保产业行业研究行业周报

证券研究报告

公共事业与环保组

分析师：张君昊（执业S1130524070001）分析师：唐执敬（执业S1130525020002）联系人：汪知瑶

zhangjunhao1＠tangzhijing＠wangzhiyao＠

为何不同口径下，我国数据中心用电测算结果有较大差距？

◼本周（3.3-3.7）上证综指上涨1.56%，创业板指上涨1.61%。环保板块上涨2.09%，碳中和板块上涨4.39%，公

用事业板块下跌0.49%，煤炭板块下跌1.53%。

◼目前各权威机构关于我国数据中心用电量都进行了较为详细的测算，但测算结果存在较大的差距。目前较为主流

的两个测算结果分别为：中国信息通信研究院统计测算，截至2023年底，中国数据中心电耗总量达到1500亿千

瓦时，同比增长15%（可算得2022年耗电量1304亿千瓦时），约占全社会用电量的1.6%；而据国家能源局数据，

2022年全国数据中心耗电量达到2700亿千瓦时，占全社会用电量约3%。

◼IEA（国际能源署）在最新发布的《Electricity2025》中提到，关于2023年中国数据中心用电量的测算，在

1000-1500亿千瓦时的结果可能关注数据中心本身，而其他大于该结果的测算中可能不仅包括数据中心用电，还

包括了数据传输网络的电力消耗，尤其是5G的用电。结合中国龙头电信运营商发布的用电数据，IEA预计2023

年中国电信网络消耗了约900-1100亿千瓦时的电力，其中5G网络消耗了约300亿千瓦时，3G/4G消耗了约350

亿千瓦时，其余部分来自固定和核心网络的耗电。这也可以较好的解释不同数据中心用电预测结果之间的差距。

◼3月6日，中国海油在北部湾盆地古生界潜山勘探取得重大突破。涠洲10-5油气田位于北部湾海域，探井钻遇

283米油气层，日产气约1320万立方英尺、油约800桶，实现北部湾首个花岗岩潜山天然气勘探突破。中国海

油经技术攻关，展现该盆地潜山广阔勘探前景，夯实油气资源基础，助力保障油气稳定供应。

◼全国人大代表、中国移动湖南公司程伟指出，数字经济是经济增长核心动力，通信行业需加速绿色低碳转型。当

前5G基站等用电量大，算力增长致用电需求紧迫。程伟提议构建绿电交易全国统筹机制，实施精准财税激励。

同时，要强化绿电消纳保障，在绿电富集区建“风光储”一体化基地，配套储能设施并补贴，以降通信用电成本、

提能源保障能力。

◼3月6日，全国温室气体自愿减排交易市场首批核证自愿减排量（CCER）完成登记。这是我国自愿碳市场建设取

得的重要实质进展，对推动和激励我国更广泛的行业企业参与绿色低碳发展具有重要意义。此次获得登记的核证

自愿减排量由位于江苏、甘肃等地的海上并网风力发电和并网光热发电项目产生，已登记的核证自愿减排量共

948万吨二氧化碳当量，预计将在10年内年均实现温室气体减排约359万吨二氧化碳当量。

◼火电板块：我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业，如皖能电力、

华电国际。水电板块：建议关注水电运营商龙头长江电力。核电板块：建议关注核电龙头企业中国核电。新能源

板块：建议关注新能源运营商龙头龙源电力（H）。

◼电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化

进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

◼环保板块：环境治理政策释放不及预期等。