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增资协议无效与增资外部登记的效力

【发言嘉宾】李志刚（山西师范大学）李建伟（中国政法大学）邹?宇（江苏省高级人民法院）陈现杰郑?彧（华东政法大学）

王建文（南京大学）蒋大兴（北京大学）王?军（中国政法大学）王东敏

章恒筑（华东政法大学）李?昊（中南财经政法大学）刘春梅

吴建斌（南京大学）傅?穹（吉林大学）

【总结和倾向性意见】

陈克（上海市高级人民法院）

【目次】

问题与观点组织法视角诉讼法视角信赖利益与外观主义判决内容与执行效力总结与倾向性意见代表性学术观点典型案例与裁判要旨

【文献来源】

《民商审判前沿：争议、法理与实务——“民商法沙龙”微信群讨论实录》（第五辑），人民法院出版社2024年12月版，第91-103页。问题与观点李志刚：法院判决增资协议无效，能否直接恢复原始登记？观点一认为，可以，因为增资无效，后果是没有有效增资，因此，可以直接恢复原登记；观点二认为，协议无效，并不必然产生组织法上的行为后果，仍然要按照组织法的规定和程序，办理减资手续。您怎么看？李建伟：具体是指组织法的什么规定与程序呢？邹宇：不仅是增资，减资也是相同情况，而且减资无效的情况更多。法院判决确认后，能否直接到登记机关恢复原状？李志刚：钱已经打进去了，也登记了。要不要做减资决议，再办理减资登记？还是说协议无效了，直接拿协议无效的判决，就可以直接办理减资（恢复原状）的登记？陈现杰：这是不是跟发生物权变动的生效判决一样，可以直接依据判决作变动登记。决议虽是组织法上的规定，本质也是民事法律行为。司法已经确认，就没有民事法律行为发生作用的余地。不知这样理解有无问题？李建伟：从公司自身来说，增资协议无效，不需另作减资协议；但资本登记公示，这段时间对于债权人来说，需要走减资程序吗，尤其对于在增资之后、无效宣告之间期间与公司发生交易的债权人。组织法视角李志刚：问题核心是：1.增资协议无效，是合同无效；2.物权/股权变动，是否要独立评价，至少判决可能没有直接涉及；3.增资、减资决议，是公司内部另外一个层次的法律行为。以上是组织法上可能涉及的问题。郑彧：我个人的理解：增资一旦登记完成，就是一个强的组织法效力。不仅对公司、股东，还对债权人、债务人、员工等一系列利益相关人，具有约束力。所以，如果增资协议无效，也需走特定的减资程序，满足债权人的利益后才能减资。王建文：增资协议无效，对拟增资股东来说，似应可直接依无效合同恢复原状，但公司增资后涉及债权人保护问题，与一般民事法律行为无效后果有根本差异。在增资后依新的注册资本尤其是股东个人信用而与公司发生交易的债权人的信赖利益应受法律保护。因此，在此情形下，不宜直接恢复原状，应通知特定债权人，并使其获得特定保护。但不必办理严格意义上的减资程序，因为其他债权人与此无关。邹宇：特定债权人特定保护，是比照减资程序操作吗？王建文：我设想是这样，比照减资程序，对特定有信赖利益的债权人给予减资程序中的法律保护。蒋大兴：增资无效只是对增资行为的司法评价。无效判决的执行，需要遵守组织法规则进行减资，保护债权人利益。增资无效判决只是减资的法定原因。股东会有协助执行义务，应通过减资程序，否则构成妨碍民事诉讼。郑彧：但在实务中，确实有法院是直接因为基础关系的无效（或撤销），而通过民法上的“恢复原状”之推论，而直接认定市场监督管理局恢复登记的作法（比如西安康盛股权争夺案，转让方在取得仲裁委的胜诉裁决后，直接绕过标的公司向市场监督管理局申请恢复原来的股权登记，市场监督管理局直接受理并完成“复原”。受让方提出针对董事会决议的无效诉讼（民事诉讼）和复原登记无效诉讼（行政诉讼）均败诉。王军：假定增资协议因为投资者受到欺诈（例如目标公司提供虚假财务资料）而被撤销，法律效果与协议无效相同。在这种情况下，被骗的投资者最初的增资入股意思表示是不自愿的，是被诱骗而作出的“错误意思表示”。这个时候，该投资者，我们还应该把他作为股东对待吗？他的股东身份是不是也应当随增资协议的撤销而一并撤销？这种被骗的投资者也是目标公司的债权人，他对目标公司的请求权似乎不应该被排在其他债权人之后。其他债权人的信赖利益需要保护，该投资者作为债权人，也有信赖利益需要保护。王东敏：增资协议无效不必然引起公司增资无效，属于不同层面的法律关系。公司增资完成后，公司可自行撤销增资（走减资程序，公告及清偿债务，为债权人提供担保等）行政监管部门可以公司增资违法，行使行政权力撤销增资，法院对此无权力。增资协议无效后可能的后果是已经产生的股权所有人落空，或增资应缴纳的出资款落空，公司内部除减资外还有其他救济方法，如安排其他人认购增资股份，重新签有效的增资协议等。诉讼法视角章恒筑：从另一个角度来看，增资协议无效若属于形成之诉，形成之诉能够申请强制执行吗？湖北省高级人民法院在（2017）鄂执复191号明