3月份建议关注银行ETF、新材料ETF、价值ETF、金融科技ETF、信创ETF基金、智能电动车ETF等产品.pdfVIP

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1指数基金市场快速发展，指数产品轮动策略受到市场关注4

1.1国内指数基金业务快速发展，其中ETF规模占比接近70%4

1.2ETF市场的快速发展为资产配置投资者提供了丰富的产品体系4

2结合宏观经济周期的多因素指数产品配置策略6

2.1结合宏观经济周期的多因素指数产品轮动策略框架6

2.2“货币+信用”周期划分7

2.3各细分因子表现及最新得分明细8

2.3.1估值因子8

2.3.2基本面景气改善因子11

2.3.3分析师预期景气改善因子15

2.3.4资金流因子18

2.3.5市场交易特征因子19

33月关注银行ETF、新材料ETF、金融科技ETF、智能电动车ETF等21

4风险提示23

2敬请关注文后特别声明与免责条款

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图表目录

图表1:指数基金最新规模季度变化（截至2024Q4）4

图表2:指数基金分类型季度规模统计（规模单位：亿元）4

图表3:2018年以来股票型ETF产品份额快速增长5

图表4:宽基、行业、跨境ETF规模快速增长（单位：亿元）5

图表5:已上市非货币ETF规模变化情况（单位：亿元）6

图表6:各类ETF产品市场份额占比6

图表7:多维度信息构建行业/板块轮动模型7

图表8:根据10年期国债收益率曲线划分货币周期8

图表9:根据M2同比和社融同比划分信用周期8

图表10:PE_TTM历史分位数因子分组表现9

图表11:PE_TTM历史分位数因子多空组表现9

图表12:PEG因子分组表现9

图表13:PEG因子多空组表现9

图表14:不同货币信用环境下估值因子表现差异明显10

图表15:部分标的指数范围内估值因子表现较好10

图表16:各标的指数估值因子得分11

图表17:对不同标的指数分别计算其自身景气度边际改善情况12

图表18:基本面景气改善因子测试13

图表19:不同货币信用环境下细分基本面景气改善因子表现14

图表20:部分指数产品标的指数范围景气改善因子表现14

图表21:各标的指数基本面景气因子得分15

图表22:分析师预期景气改善因子16

图表23:分析师预期景气改善因子测试16

图表24:部分指数产品标的指数范围分析师因子表现17

图表25:各标的指数分析师预期因子得分17

图表26:资金流因子测试结果18

图表27:部分指数产品标的指数中资金流因子分化明显18

图表28:各标的指数资金流因子得分19

图表29:指数1相较于指数2动量延续性更强20

图表30:动量延续性因子多空组合表现较好20

图表31:各标的指数动量延续性因子得分21

图表32:华宝基金指数产品轮动策略分年度表现22

图表33:各标的指数综合得分排序23

3敬请关注文后特别声明与免责条款

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1指数基金市场快速发展，指数产品轮动策略受到市场关注

1.1国内指数基金业务快速发展，其中ETF规模占比接近70%

自国内首只指数基金于2002年成立以来，国内指数基金业务发展迅速，特别是

自2018年以来，随着ETF市场的快速发展，指数基金规模大幅增长。截至2024