原创力文档- 1、本文档共18页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
为天地立心，为生民立命，为往圣继绝学，为万世开太平。——张载
眼科医疗服务行业投资分析报告
主要结论：
1、眼科是一个好赛道。行业空间大，天花板高，市场规模超过
2025亿元，且行业复合增速在15%左右；眼科医院盈利能力强，在众
多专科医院里面，眼科的平均净资产收益率达19%。
2、在国家深化医疗、医保、医药联动改革，鼓励社会办医的大背
景下，民营眼科医院规模以20%左右的增速持续快速增长，速度远超
公立眼科医院。
3、眼科医疗服务市场分散，上市公司借助资本的力量快速扩张，
提升市场份额，得以实现超过行业平均水平的高速增长，加大护城河
效应，更具投资价值。
眼科医疗服务相关标的：
1、爱尔眼科【300015.SZ】，中国规模最大的眼科医疗机构，业
务遍及中国大陆、中国香港、欧洲、美国、东南亚等全球市场。
2、光正集团【002524.SZ】，上海新视界眼科医院集团，中国十
大眼科连锁品牌之一。
3、希玛眼科【3309.HK】，香港及广东省领先的眼科服务提供商
之一。
4、德视佳【1846.HK】，专注于视力矫正手术的眼科诊所，在德
国、丹麦及中国拥有业务。
操千曲尔后晓声，观千剑尔后识器。——刘勰
一、行业分析
眼是最重要的感觉器官，人眼感知的信息量占比约90%，视觉质
量受损将极大降低生活质量。眼科医疗行业即是通过手术、药物等手
段预防和治疗屈光不正、白内障、结膜炎等眼部疾病，提升患者生活
质量的行业。
眼科的上游是眼科医疗器械和眼科药品，下游是眼科医疗服务，
即眼科医院。本篇主要分析眼科医疗服务行业及其相关的公司。
1、眼科市场需求大，规模快速增长
根据国家卫生和计划生育委员会对全国30个省、自治区、直辖市
（不包括福建省）所有已注册的眼科机构的调查结果表明：2003年，
我国眼科门急诊总量约3,400万人次，眼科入院人次约95万人次；
2016年全国眼科门急诊总量约1.05亿人次，眼科入院人次约149万
乐民之乐者，民亦乐其乐；忧民之忧者，民亦忧其忧。——《孟子》
人次，比2003年分别增长208.82%和56.84%。眼科医疗市场需求不
断提升。
根据FrostSullivan测算，2012~2018年，眼科医疗市场规模
从461亿元增长至1083亿元，年复合增长率达15.3%。其中
2012~2018年民营眼科年复合增长率达21%，市场占比从13.88%增
长至18.56%。根据FrostSullivan预测，2018~2021年眼科医疗
市场仍将保持13.8%的年复合增速，而民营眼科的年复合增长率将高
于行业平均增速，达17.7%。
具体来看，屈光不正和白内障是眼科高发疾病，也是眼科医疗市
场的核心需求。我国眼科疾病中，屈光不正患者达到6亿以上，白内
障患者达1.3亿以上，患者基数均远超其他眼科疾病。屈光不正和白内
障主要通过手术的方式来解决。2018年，屈光手术市场和白内障手术
市场分别占到眼科医疗市场的34.6%、23.5%，为眼科核心业务。屈
光不正还可以通过医学验光配镜、综合近视防控、斜弱视训练等视光
服务项目来解决，这些视光服务合计约占眼科医疗市场的20%。
屈光不正
文档评论（0）