海外流动性与权益市场跟踪：美股仍将面临不确定性.pdfVIP

海外策略研究

目录

1.美股面临的宏观环境不确定性延续3

2.全球资产价格与流动性跟踪5

2.1.宏观表现：1月美中日英欧CPI同比增速提升，美国制造业PMI上升、

服务业PMI下降，花旗经济意外指数仅日本持续上升、美国延续回落、中

国走平、欧洲高位回落5

2.2.上周大类资产表现：跌多涨少，深证成指上证综指美元指数美元

兑日元美元兑人民元中债10Y国债收益率标准普尔500MSCI新兴市

场MSCI发达市场恒生指数黄金纳斯达克原油10Y美债收益率6

2.3.权益表现：上周全球市场多数回调，港股、创业板指、日韩、纳指回

调幅度较大，英国富时100德国DAX道琼斯工业指数法国CAC40标普

500中国台湾加权指数澳洲标普200上证指数沪深300恒生指数印度

SENSEX30巴西IBOVESPA指数深证成指纳斯达克指数日经225等..7

2.4.市场利率：美国国债利率曲线较上周更平缓，日本长短端利率上行，

中国、印度、巴西债利差走阔9

2.5.基准利率：2月英国与印度央行宣布降息25BP，美联储降息预期持续

减弱9

2.6.降息预期：2月英央行宣布降息25BP，美联储降息预期较上周提升9

2.7.汇率：上周美元指数升值，其他货币相对美元多数贬值，日欧元兑美

元汇率上升但仍维持低位11

2.8.大宗商品：上周大宗商品大多下跌，原油、黄金价格转跌，纯碱收涨，

天然气、锡、玉米跌幅靠前12

2.9.流动性：美国金融状况指数大幅下降，隔夜逆回购规模快速上升，但

金融市场流动性指标仍趋向平稳13

2.10.信用风险：海外信用风险指数上升，美国信用利差回升，北美CDX、

欧洲ITRAXX、日本ITRAXX均上升14

2.11.跨境ETF：美股ETF产品溢价率靠前，港股成长与高分红相关ETF

周度与月度资金净流入排名均靠前，上周资金大幅净流入港股互联网、科技

和创新药类ETF产品15

2.12.QDII基金：上周中概互联网等相关产品涨幅领先16

3.美国权益市场与流动性跟踪17

3.1.美国宏观：美国2月消费者信心指数回落，1月非农就业人数低于预

期，失业率低于前值17

3.2.权益表现：上周美股下跌，道指、罗素1000价值收涨，纳指、罗素

1000成长跌幅居前，行业层面，金融、房地产、医疗保健涨幅居前，信息技

术、电信服务、可选消费跌幅居前19

3.3.美债表现：美债10Y-2Y期限利差震荡，美债收益率拐头下行，相较

一个月前利率曲线呈平坦化趋势且长端下行较大20

4.中国香港权益市场与流动性跟踪20

4.1.内地宏观：1月国内CPI、核心CPI双双上升20

4.2.权益表现：上周港股回调，科技股跌幅居前，结构上，地产建筑收涨，

资讯科技、电讯业跌幅居前21

5.日本权益市场与流动性跟踪21

5.1.日本宏观：日本1月消费者信心指数下滑，1月CPI、核心CPI同比

上行，1月制造业上升，服务业PMI下降21

5.2.权益表现：上周日股下跌，仅房地产、公用事业收涨，信息技术、能

源、通讯服务跌幅居前22

5.3.债市汇率：上周美日利差收窄、日元升值，日股下跌22

6.全球宏观经济日历23

7.风险因素24

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