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库存周期的框架、定位与展望：旧周期与新起点.pdf

库存周期的框架、定位与展望：旧周期与新起点.pdf

    旧周期与新起点

    ——库存周期的框架、定位与展望

    ➢库存周期强弱有别：按照补库阶段的持续时长、企业营收的变动幅度来划分强弱，2000年

    以来我国完整经历的6轮库存周期中，第2、3、4轮偏强，第1、5、6轮偏弱，第7轮截至目

    前有前强后弱的趋势。在终端需求主导、投资助推的综合作用下可孕育出较强的库存周期。

    ➢目前我国处于主动去库转向被动去库的拐点，下一轮库存周期可能在2023年底到2024年

    一季度之间开启。2022年4月以来，工业产成品库存增速转向下行，开启了漫长

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