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勿以恶小而为之，勿以善小而不为。——刘备

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一、宏观经济：

国际方面，希腊选举结束，结果是赞成留在欧元区并接受欧洲救助协议的新

民主党及其盟友泛希腊社会主义运动获得相对多数，泛希社运动领导人维尼泽洛

斯20日表示，希腊已成功组建新一届政府。有海外媒体分析认为，希腊选民选

出支持紧缩政策的政党上台执政，可能因此获得回报。欧洲债权国预计将放宽对

希腊的援助条件。国际评级机构惠誉表示，考虑到希腊选举结果，短期内希腊无

序违约和退出欧元区的风险减小，但希腊和欧洲的危机依然很严重。由于以左翼

政党联盟为代表的反对党强烈抵制财政紧缩和痛苦的结构性改革，新的希腊政府

将非常脆弱。本周落幕的G20峰会上，寻找欧债危机的解决之路仍然是眼下最迫

切的问题。二十国集团中的欧元区成员在宣言中承诺，将采取一切必要措施，维

护该地区的完整性和稳定性，改善金融市场运作，迅速采取措施支持经济增长，

并在进一步整合金融架构方面做出努力。美国方面，20日美国联邦储备委员会

发表声明，联邦基金利率至少到2014年下半年都将维持在零至0.25%的超低区

间内，将于6月底到期的“扭转操作”也将延长至今年年底，以刺激经济增长。

美联储认为，房地产市场尽管出现了一些改善信号，但依然低迷。由于原油和汽

油价格下跌，美国通货膨胀水平下降，长期通胀预期保持稳定。

国内方面，19日央行公布5月新增外汇占款为234.31亿元，逆转了4月份

外汇占款负增长的势头，令市场人士颇为意外。因为5月份人民币兑美元中间价

创下2005年7月汇改启动以来的最大单月贬值幅度，令市场普遍预期当月会出

现资本大幅外流，从而导致外汇占款负增长。5月份外汇占款恢复正增长有两个

方面的原因，一是出口增速加快，超过进口增速，贸易顺差有明显增长，二是外

商直接投资5月份也扭转跌势，表明资本流入情况有所好转，这两个方面与外汇

占款正增长的情况基本吻合。尽管5月份外汇占款恢复正增长，但今年全年外汇

占款增速仍会明显放缓，预计全年新增外汇占款1.5万亿，相比去年的2.8万亿

大幅减少；与此同时，今年公开市场到期资金大幅下降，尤其是下半年到期资金

会越来越少，这意味着要维持比较宽松的流动性，只有通过下调存款准备金率。

资金面上，6月中旬以来资金利率的持续攀升依然难以止步，20日银行间市场

隔夜及7天期质押式回购利率双双升破3%整数大关。分析人士表示，在二季度

末资金面重新趋紧的背景下，外部通胀和经济运行环境依然支持央行进一步祭出

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操千曲尔后晓声，观千剑尔后识器。——刘勰

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新的数量宽松手段，年初以来已经两次使用的“先逆回购再降准”政策组合近期

有望再度出炉。

二、行业资讯：

（一）硅产业：

1.光伏“双反”初裁：板打中国厂商，疼在北美市场

据IHS公司的太阳能光伏展望报告，美国政府对进口自中国的光伏(PV)电池

征收反倾销关税，可能导致将近半数的对北美太阳能模组出货暂停，从而影响价

格、库存和项目进展。

美国商务部5月17日宣布对中国晶体硅光伏电池的反倾销税调查初裁结果。

在上述决定宣布之前，2012年预计将有2GW的中国制造太阳能模组输往北美，

占该市场的60%左右。在美国商务部征收高关税之后，许多中国厂商将暂停向北