IT桔子：2024-2025年中国并购交易分析报告.pdfVIP

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第一节政策利好，2024企业并购市场交易更活跃了

2024年，我们确实看到国内并购交易市场表现更活跃了。

IT桔子数据显示，2024年国内发生1150起企业并购交易，相关交易金额约5253.4亿元，

与去年相比有明显的增加趋势。

注：不含已经披露且明确终止的并购交易，含少数股权转让事件（包括二级市场）、并购事

件

从并购交易数量和交易金额来看，2024年处于近10年来的较高点。

这一切主要得益于监管层面释放的利好政策。从2023年底到2024年，政策尤其针对上市

公司的并购提出了一系列宽松举措，尤其是在证监会发布“并购六条”后，大大提振了企业

并购交易买方的积极性，使得2024年A股市场整体的并购活跃度提升明显。

9月24日，证监会发布了“并购六条”，激发市场活力，支持上市公司转型升级，特别是围

绕战略性新兴产业和未来产业的并购重组；包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有

助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购，以及支持“两创”板块公司并购产业

链上下游资产等，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。

新政的一大看点是允许收购未盈利资产，以及鼓励私募投资基金积极参与并购重组。

此外，国务院在2024年4月发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干

意见》，同样鼓励引导头部公司立足主业加大对产业链上市公司的整合力度。

2024年A股上市公司并购重组再度活跃，除了与政策的鼓励支持密不可分，还与年内IPO

收紧、地方内部产业升级换挡需求提升有关。

格力金投投资研究部总经理钟瑞军认为，展望未来两三年，央企、社保基金、险资参与股权

投资的比例将会显著上升，通过并购退出的项目数量将明显上升。

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第二节近几年国内并购前五大行业稳固且更集中

中国MA市场前五大并购行业分布变化

2015年

行业行业2018年行业2021年行业2024年

企业服务12.9%先进制造14.6%传统制造15.8%先进制造30.9%

广告营销11.8%医疗健康10.8%先进制造15.8%传统制造15.6%

文娱传媒11.5%传统制造10.5%医疗健康15.6%医疗健康12.6%

游戏10.3%电商零售9.0%企业服务8.1%企业服务8.1%

教育7.9%企业服务8.7%房地产7.9%电商零售6.1%

前五合计54.4%前五合计53.5%前五合计63.2%前五合计73.4%

截止日期：2024年12月17日数据来源：IT桔子©

根据上述数据统计，从行业发展角度，可以观察到国内总体并购行情呈现出以下特点：

第一，并购交易所在的行业集中度越来越高。具体表现为前5大行业并购交易量所占的比重

持续在增高，这在近6年内尤为显著。从2018年的TOP5合计占比53.5%提升到2021年

的合计占比63.2%，2024年再次提升到了73.4%，而其余十几个领域仅占比26.6%。

第二，先进制造、传统制造和医疗健康三大领域的并购交易量和需求增多。自2018年后，

这三大行业的并购交易均有了大幅增长，尤其先进制造领域在总体并