【金石期货-2025研报】金石期货日刊.pdfVIP

黑色产业数据每日监测（3.13）

品种主力合约收盘价涨跌涨跌幅现货价格基差

螺纹3256391.21%3250-6

热卷3413571.70%3360-53

铁矿7803.50.45%7877

焦煤1092262.44%1030-62

焦炭1655311.91%1410-245

市场概况

今日黑色系品种整体上涨收红。螺纹收于3256元/吨，涨幅为1.21%；热卷收

于3413元/吨，涨幅为1.7%；铁矿今日主力合约收于780元/吨，收盘上涨

0.45%；双焦今天表现强势，焦煤涨幅最大至2.44%。

市场分析

宏观政策对钢材终端需求预期提振有限，且建筑业活动扩张仍乏力，实际需

求增速较缓，市场供应过剩局面致使价格反弹动力有限。不过，因成本端下

行，上周钢厂高炉盈利率环比回升至53.25%247家钢厂高炉开工率环增1.22%

至79.51%，达10周高位，高炉炼铁产能利用率增至86.54%，日均铁水产量回

升2.57万吨至230.51万吨，为12月下旬至今首次重回230上方，同比增幅继续

扩大。重要会议结束之后，唐山解除重污染应急响应，铁水产量较之前也有

增加，原料端刚需性将回升。

随着焦煤价格不断下探，部分煤矿已经临近成本线，近几日煤矿线上竞拍成

交流拍情况明显减部分下游对超低资源进行采购，带动原料市场成交略有好

转。另外，焦炭第11轮降价或于周五落少，地，市场预期焦炭十一轮提降或

将为短期内最后一轮提降，少数市场参与者出现投机心态，也对于价格有一

定支撑作用。不过，主流大矿生产情况稳定，原料先行让步为焦企留出利润

简评空间，短期内焦企并无减产预期，双焦供大于求局面难以缓解，致使价格反

弹动力不足。

投资建议

铁矿石：关注供需变化和库存情况，避免追高。

螺纹钢：建议投资者短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化。

热卷：建议投资者短期以高位整理思路对待，关注供需变化。

双焦：后续关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系。

总结

综合来看，双焦基本面变化不大，供应尚在高位、需求偏弱，供需仍偏宽

松，预计延续震荡偏弱走势。策略方面，短多窗口期结束，后期转为逢高做

空为主。

螺纹--基差

1500

1000

500

0

-500

-1000

期48150471592604815826037159

12121202010131212020201012

--------------