新型电力系统下看好抽水蓄能发展.pdfVIP

一、专题研究与核心观点

（-）异动点评

4月，除水电板块上涨3.47蚣卜，其它细分块均明显下跌。环保板块中，受国家

新开工一批水利工程和加强基础设施建设的刺激，国统股份涨幅26.51%。火力板

块中，国电电力“十四五”规划投运35GW,股价上涨19.84%,通宝能源受益于一

季度净利润大幅增加和转型高端装备制造，股价上涨17.51%。水电板块中，湖南

发展砂石业务占比大，股价跟随基建板块上涨69.39%。

（-）重要政策及事件

1、中国人民银行增加1000亿元专项再贷款额度支持煤炭开发使用和增强煤炭

储备能力

本次增加的1000亿元专项再贷款额度专门用于同煤炭开发使用和增强煤炭储备

能力相关的领域,具体支持领域包括：一是煤炭安全生产和储备领域。包括现代化

煤矿建设、绿色高效技术应用、智能化矿山建设、煤矿安全改造、煤炭洗选、煤

炭储备能力建设等项目。二是煤电企业电煤保供领域。金融机构应优先支持煤炭

安全生产和储备的项目贷款。对于煤电企业电煤保供领域，金融机构发放的煤电

企业购买煤炭的流动资金贷款可按要求申请专项再贷款支持。

此次增加1000亿元额度后，支持煤炭清洁高效利用专项再贷款总额度达到3000

亿元，有助于进一步释放煤炭先进产能，保障能源安全稳定供应，支持经济运行

在合理区间。

2、国发展改革委召开专题会议研究加强煤炭价格调控监管

近期，国家发展改革委先后印发了《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通

知》（发改价格〔2022〕303号）和2022年4号公告，明确于5月1日起实施。

为确保相关政策落地见效，近日，国冢发展改革委价格司召集重点煤炭和电力企

业、行业协会、市场资讯机构和全国煤炭交易中心召开专题会议，研判煤炭价格

形势，研究加强煤炭价格调控监管工作。

会议认为，煤炭是关系国计民生的重要初级产品，煤电占总发电量比例约60%,

须立足以煤为主的基本国情，采取切实措施稳定煤炭价格，通过稳煤价进而稳

电价、稳企业用能成本，为实现经济稳增长提供强力支撑。303号文提出了煤炭

中长期交易价格合理区间，4号公告提出了煤炭领域哄抬价格行为的具体认定标

准，实质上明确了煤炭现货价格合理区间，两份文件构建了煤炭价格预期引导和

调控监管的闭环机制，为相关经营者依法合规经营提供了明确指引，是煤炭价格

运行在合理区间的重要政策保障。

3、国常会：鼓励地方对小微企业和个体工商户实行阶段性优惠电价

4月27日与5月5日，国务院总理李克强连续两次主持召开国务院常务会议，均

对电价作出部署。4月27日，国务院常务会议指出，支持地方对特困行业用电实

行阶段性优惠，继续给予中小微企业宽带和专线资费优惠，为线上就业创业、居

家办公降成本。5月5日，国务院常务会议指出，鼓励地方对小微企业和个体工

商户实行阶段性优惠电价和用水用电用气“欠费不停供”、6个月内补缴。

（三）专题研究：政策拓宽盈利空间，新型电力系统下看好抽水

蓄能发展

风电光伏具有波动性，需要储能保障电力稳定

我国要形成以新能源为主力的新型电力系统，在2021年，我国共计完成发电量

83768亿千瓦，其中新能源发电量27305亿千瓦，达到32.6%,在“双破”背景下，

这一比例还会持续提升。与此同时，新能源为主的电力供给方式对我国电力系统

灵活性提出了更高要求。光伏出力时间集中在白天，与晚上用电高峰不匹配。风

电的消纳匹配性同样较差，可能出现连续数天大风或无风的情况。风电和太阳能