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健友股份
高速转型中的肝素龙头，生物类似药出海天地广阔
肝素原料药市场边际改善，公司API业务有望稳健增长
2023受到下游企业去库存影响，肝素原料药需求端减弱，价格进
入下跌周期，公司于23年对API存货计提12.4亿元跌价准备，当前
随着供给端格局稳定+需求端去库存周期或接近尾声，肝素价格有望恢
复。公司作为肝素原料药龙头，相关业务收入体量及毛利率未来有望
回升。2024年公司拟转回存货跌价准备1.6-2.4亿元，我们认为若未来
肝素行业景气度向上，公司或有进一步进行减值冲回的可能
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