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并购市场回顾及前瞻
并购市场回顾及前瞻
2024年中国企业
2025年2月
报告中数据除注明外均基于《Refinitiv》、《投中数据》、《亚洲创业基金期刊》、公开新闻及普华永道分析提供的信息。
《Refinitiv》与《投中数据》仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成。
报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露。
报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）。
“国内”是指中国内地、香港、澳门和台湾特别行政区。
“中国内地企业海外并购”是指除港澳台外的中国企业在境外进行收购。
“入境并购”是指境外企业收购国内企业。
“私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易，或主要由私募股权基金管理公司进行的交易，也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的直接投资。
PwC 2
PwC3
PwC
3
“风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易，以及未披露交易金额但由财务投资者进行的股权交易。
“战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）。
“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金。
为了剔除汇率的影响，我们基于2024年人民币对美元的月平均汇率调整了往年的以美元为计价单位的交易金额。
1
概览
概览
中国企业并购市场
2024年，中国企业并购市场交易额与2023年相比下滑16%，跌至2,770亿美元，创下近年新低；然而，由于风险投资交易量大幅回升，使2024年的总交易量相较去年增长24%。
2022交易量 交易额十亿美元2021交易量 交易额十亿美元
2022
交易量 交易额十亿美元
2021
交易量 交易额十亿美元
2020
交易量 交易额十亿美元
2024交易量 交易额十亿美元2023交易量 交易
2024
交易量 交易额十亿美元
2023
交易量 交易额十亿美元
vs.2023
交易额变化%2024
vs.2023
战略投资者境内4,530338.5境外181
战略投资者
境内
4,530
338.5
境外
181
14.1
战略投资者小计
4,711
352.6
财务投资者
私募股权基金交易
2,077
321.9
风险投资基金交易
3,361
2.7
财务投资者小计
5,438
324.6
中国内地企业海外并购
国有企业
27
6.2
民营企业
253
21.2
财务投资者
123
13.5
中国内地企业海外并购小计
403
40.9
香港/台湾地区企业海外并购
122
6.2
总计
10,551
710.8
5,143
142
237.1
18.0
5,285
255.1
2,269
301.2
4,920
3.4
7,189
304.6
19
4.4
211
8.5
272
32.3
502
45.2
86
4.9
12,790
577.5
4,478
124
191.6
13.9
4,602
205.5
2,020
233.1
4,766
5.4
6,786
238.5
30
5.2
172
7.3
288
29.6
490
42.1
129
4.7
11,719
461.2
3,240
80
146.0
14.5
3,320
160.5
1,168
147.2
3,766
3.0
4,934
150.2
23
3.7
195
11.9
136
3.3
354
18.9
91
4.4
8,563
330.7
3,116
82
130.9
5.6
-4%
2%
-10%
-61%
3,198
136.5
-4%
-15%
1,041
121.0
-11%
-18%
6,125
2.3
63%
-23%
7,166
123.3
45%
-18%
14
2.0
-39%
-46%
145
7.0
-26%
-41%
100
3.3
-26%
0%
259
12.3
-27%
-35%
131
8.1
44%
84%
10,654
276.9
24%
-16%
*
财务投资者参与的中国内地企业海外并购交易同时被计入财务投资者交易类别，但在上述表格中的交易数量和金额的总计中未被重复计算。资料来源：Refinitiv、投中数据及普华永道分析
从近10年长期趋势来看，2024年的整体交易金额为自2013年起最低，但得益于风险投资交易量的增长，总体交易量则有所改善。
2013年至2024年并购交易数量和交易金额概览
十亿美元
800
700
600
500
400
300
200
100
交易
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