2025年中国西电分析报告：一次设备老牌巨头，主网景气再腾飞.pdf

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内容目录

一、输变电一次设备龙头，盈利能力持续改善5

1.1一次设备品类覆盖齐全，变压器开关贡献主要营收5

1.2中电装备集团核心上市公司，提质增效持续释放盈利潜力9

二、网内市场：公司稳居国网集招份额第一，受益特高压超高压投资增长12

2.1特高压：预计25-26年加速核准开工，公司特高压订单有望快速增长12

2.1.1行业端：预计25年及“十五五”年开工4直2交、核心设备年均招标额281亿元12

2.1.2公司端：交直流产品矩阵完善，稳居行