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今世缘酒业公司资本结构现状、问题及完善策略的分析案例

目录

TOC\o1-3\h\z\u一、引言 1

(一)研究背景 1

(二)研究意义 1

(三)文献综述 1

1.国外文献研究 1

2.国内文献研究 2

3.文献述评 3

(四)研究内容及研究方法 3

二、资本结构优化的理论基础 4

(一)资本结构及最优化定义 4

1.资本结构定义 4

2.资本结构优化意义 4

(二)资本结构的相关理论 4

1.MM理论 4

2.权衡理论 5

3.代理理论 5

4.优序融资理论 5

三、今世缘酒业资本结构现状及问题 6

(一)今世缘酒业基本情况 6

1.今世缘酒业概况 6

2.今世缘酒业经营情况 6

(二)今世缘酒业资本结构现状 6

1.总资本现状分析 6

2.负债现状分析 7

3.股权现状分析 8

(三)今世缘酒业与同行业资本结构横向比较 8

1.总资本构成比较 8

2.负债构成比较 9

四、今世缘酒业资本结构存在问题的原因 10

(一)负债水平过高 10

(二)负债结构不合理 10

(三)融资渠道单一 10

(四)公司营运资本不足 11

五、资本结构优化策略 11

(一)降低资产负债率，减少融资负债比例 11

(二)拓宽外部融资渠道，增加长期负债比例 11

(三)优化融资结构，发展多元融资 12

六、结束语 13

主要参考文献： 14

一、引言

(一)研究背景

资本结构是企业财务管理中的重要课题之一。资本结构可以反应企业资金的来源及比例，合理的资本结构能够把企业盈利能力提高，抵抗财务风险，帮助企业继续吸收外部资本。可以通过对资本结构的调整，达到一个合理的区间，最大化企业整体效益。鉴于固态发酵酒开发业务的特殊性，对固态发酵酒企业资本结构优化研究可以促使固态发酵酒企业稳定、健康发展。

我国的固态发酵酒企业大多为资金密集型，与其他行业相比债务水平较高。从资金来源来看，固态发酵酒企业对财务杠杆依赖度较高，易产生财务风险。本文今世缘酒业的研究对象，通过今世缘公司资产负债率，现金流量等财务指标对其经营状况进行分析，探讨今世缘公司资本结构的优化。

(二)研究意义

优化固态发酵酒企业资本结构的目的是使企业价值最大化，降低资本成本。实际上，优化资本结构的目的是降低平均资本成本，增加股权资本，也就是实现固态发酵酒企业价值最大化。确定加权最小资本成本的必要性。固态发酵酒公司面临着资产负债率持续增高、内外部融资压力大等问题，使得目前各大中小型固态发酵酒公司都需对其自身的资本结构进行调整(李华东,王志宏,2022)。只有把资本结构动态优化，才可以让固态发酵酒企业继续生存下去。资本结构对于固态发酵酒企业的重要性不言而喻，本文提出了确定资本结构的最佳方法，并提出了一些有代表性的建议，为企业以及其他固态发酵酒公司的资本结构优化提供了参考借鉴的作用。

(三)文献综述

1.国外文献研究

很多作者已经对资本结构优化进行了研究。资本结构是企业在筹集资金的过程中所作的融资决策，它自20世纪50年代开始进入主流经济学的研究视野后就一直是学术界研究的热点之一(张文博,刘玉婷,2023)。这在一定程度上预示西方资本结构理论已经发展成为一个比较成熟的理论，莫迪格利(Modigliani)和米勒(Miler)理论(该理论主要是研究资本结构和企业价值的两种关系)、权衡理论（考虑在税收、财务困境成本、代理成本分别或共同存在的条件下，企业市场价值如何被资本结构影响）、优序理论（面对融资新项目的资金需求，一般先考虑内部存留收益，接着考虑发行债券进行融资，最后股权融资是不得而已的选择）等先后出现，为企业的融资行为中提供理论指导。

ShaunA.Bond和PeterJ.Scott(2006)以英国的18家上市固态发酵酒行业公司为样本，通过对1998年至2018年7年的数据分析，发现信息不对称推动企业的融资行为，上市固态发酵酒企业的负债率比其他的行业要高很多(陈凯琳,王俊杰,2021)；随着公司的盈余不断的增加，负债率相对会不断的减小；利用模型的动态研究，优序融资理论更加贴近现实经济，相比较大固态发酵酒公司，小的固态发酵酒公司的优序融资现象会更加的明显。长性、过去股利水平及规模呈正相关，而与盈利能力呈负相关的结论。这部分内容的创新主要在于其独特的视角选择，特别是对研究问题的非常规切入点。本研究超出了传统研究中较为固定的视角，从宏观和微观两个维度出发，既着眼于整体变化也聚焦个体差异，为