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2025年两会政府工作报告解读戴德梁行20

2025年两会政府工作报告解读

戴德梁行

2025年两会政府工作报告解读 1

两会政府工作解报读告

2025

2025年是中国十四五规划收官之年，面对当前复杂的国内外环境，中国在2025年的经济发展目标和政策导向格外引人关注，本届两会由李强总理发布的《政府工作报告》涉及未来一年中国经济社会发展的目标和工作重点，这些内容延续了2024年底中央政治局经济工作会议制定的经济发展总体方向，并将对商业地产不同板块未来的发展产生影响。

2025

2025年经济发展目标：

GDP增速5%左右

城镇调查失业率

城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1,200万人以上

居民消费价格涨幅

居民消费价格涨幅2%左右

居民收入增长和经济增长同步（

居民收入增长和经济增长同步（2024年居民人均可支配收入同比增长5.1%）

单位国内生产总值能耗降低

单位国内生产总值能耗降低3%左右

更加积极的财政政策，赤字率

更加积极的财政政策，赤字率4%左右，赤字规模5.66万亿元。新增政府债务11.86万亿元

实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕

实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕

表一：过去三年政府主要经济发展指标对比

指标 2023年目标 2024年目标 2025年目标

GDP增速

5%左右

5%左右

5%左右

CPI

3%左右

3%左右

2%左右

城镇新增就业

1,200万人左右

1,200万人左右

1,200万人左右

城镇调查失业率

5.5%左右

5.5%左右

5.5%左右

财政赤字率

3%

3%

4%

财政赤字规模

中央赤字规模

地方赤字规模

3.88万亿

-3.16万亿

-0.72万亿

4.06万亿

-3.34万亿

-0.72万亿

5.66万亿

-4.86万亿

-0.8万亿

地方政府专项债

3.8万亿

3.9万亿

新增4.4万亿，化债2万亿

特别国债

-

1万亿

1.2万亿（超长期）+0.5万亿（支持国有大型商业银行补充资本）

2025年，以下政府重点工作将会对商业地产市场产生影响：

大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求

本次政府工作报告将提振消费放到了今年政府工作任务的首要位置，可见其在2025年中国经济发展中的重要性。在外部环境充满不确定性的前提下，大力挖掘消费潜力，提振内需，依靠消费带动经济增长是让当前中国经济走出低迷的重要途径和手段。

从去年开始，政府就推出了多种举措刺激内需增长，2024年3月，在国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》后，国家统计局数据显示，2024年限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额达10,307亿元，比上年增长12.3%（图一），超过2017年9,454亿元峰值并突破万亿元大关，创历史新高。

图一：不同类别消费品零售值累计增长走势

15

12.3

10

5

2022年

2022年2月

2022年4月

2022年6月

2022年8月

2022年10月

2022年12月

2023年2月

2023年4月

2023年6月

2023年8月

2023年10月

2023年12月

2024年2月

2024年4月

2024年6月

2024年8月

2024年10月

2024年12月

-5

-10

家具类商品零售类值累计增长（%）%-15

家具类商品零售类值累计增长（%）

%

日家用电类器商和品音零像售器类材值类累商计品增零长售(类%值)累计增长（）

2025年，中央计划安排3,000亿特别国债支持消费品以旧换新，1月8日，国务院发布了《国家发

展改革委、财政部关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将原

来的8大类家电扩围至12大类，扩容之后，根据Counterpoint数据，今年1月20日至26日，国内智能手机销量同比增长近65%，2025年1月，中国智能手机销量同比增长17.6%。春节期间主要电商平台消费品以旧换新订单量同比增长40%以上，补贴政策的推出起到了立竿见影的作用，不但激发了居民的消费意愿，同时也为企业的进一步发展带来了底气。

2025年的提升消费专项行动将重点放在提高消费能力和意愿（从增加收入、创造就业入手）、增加优质供给（如养老、教育培训等领域方面更优质的服务供给）以及优化消费环境（更好的消费场景及创造消费需求）等方面。经历三年疫情扰动，居民的消费习惯出现巨大变化，中国的零售市场也正在经历消费重构及运营的大资管时代，追求品质、社交、个性、体验的消费需求正成为主流