项目五 营运资金管理.pptVIP

信用政策信用政策又称赊销政策，是指公司在采用赊销方式时，根据客户的资信情况，对应收账款进行规划和控制所确定的基本原则和规范。信用政策是公司财务政策的一个重要组成部分，应收账款赊销效果的好坏，主要依赖于公司的信用政策。信用政策主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。如果顾客达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。企业在确定信用标准时，可以通过“5C”评估法来进行。制定信用标准010201“5C”系统所谓“五C’系统是评估顾客信用品质的五个方面，即：客户信用品质（Character）能力（Capacity）资本（Capital）抵押品（Collateral）环境（Conditions）（二）信用条件信用条件是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，其内容主要包括信用期限、折扣期限和现金折扣三部分。01信用条件的表示方法是：“1/10，n/30”。该信用条件是：30天为信用期限，10天为折扣期限，1%为现金折扣。01确定信用条件的方法是计算在不同的信用条件下，企业收益最大的方案，即企业销售收入的增加减去管理应收账款成本的增加后的余额哪个方案最大就是最优方案。01制定信用期限信用期限是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。【例5-5】信用期限的决策某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣。假设该公司要求的风险投资报酬率为15%，其他有关的数据如表5-4所示。要求分析该公司应否将信用期改为60天。表5-4信用期情况表答案：信用期由30天变成60天后，1.销售收入的增加额为：600000-500000=100000元2.生产成本的增加额为：480000-400000=80000元3.机会成本：30天信用期机会成本=（500000÷360）×30×（400000÷500000）×15%=5000（元）

60天信用期机会成本=（600000÷360）×60×（480000÷600000）×15%=12000（元）机会成本增加额：12000－5000=7000元4.管理成本增加额为：4000-3000=1000元5.坏账成本增加额为：9000-5000=4000元6.信用期由30天变成60天后的税前损益收益增加-成本费用增加=（100000-80000）-（7000+1000+4000）=8000（元）

由于收益的增加大于成本增加，故应采用60天的信用期。制定现金折扣政策应该在考虑信用期限的基础上，分析现金折扣所带来的收益与成本的高低，最终确定最佳方案。【例5-6】现金折扣下信用条件的选择承接例5-5假定该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8/30，N/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现的销售量计）将享受现金折扣优惠。请问是否应该向客户提供现金折扣？答案：使用现金折扣的60天信用期与30天信用期相比：1.销售收入的增加额为：600000-500000=100000元2.生产成本的增加额为：480000-400000=80000元3.机会成本：30天信用期机会成本=（500000÷360）×30×（400000÷500000）×15%=5000（元）使用现金折扣后的机会成本=（600000÷360）×（30×50%+60×50%）×（480000÷600000）×15%=9000元机会成本增加额：9000－5000=4000元4.管理成本增加额为：4000-3000=1000元5.坏账成本增加额为：9000-5000=4000元6.实行现金折扣后，企业少收到一部分收入，可视为增加了成本：600000×50%×0.8%=2400元7.提供现金折扣后的税前损益

收益增加-成本费用增加=（100000-80000）-（4000+1000+4000+2400）=8600（元）由于实行现金折扣后，增加了8600元的税前收益，比单纯延长信用期到60天所增加的收益8000元大，所以，企业应该即延长信用期，又要向客户提供现金折扣。（三）收账政策应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量争取按期收回账款，否则会因拖欠时间过长而发生坏账，使企业遭受损失。应收账款收回的监督：应收账款账龄分析表5-5.利用账龄分析表，可以得到以下情况：有多少欠款尚在信用期内。有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。据美国收账者协会统计