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基于航空业的财务风险控制研究——以东方航空公司为例-财务管理

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基于航空业的财务风险控制研究——以东方航空公司为例-财务管理

摘要：随着航空业的快速发展，财务风险控制成为航空公司面临的重要问题。本文以东方航空公司为例，对航空业财务风险控制进行了深入研究。首先，分析了航空业财务风险的特点和成因，然后从财务风险识别、评估、预警和应对等方面提出了相应的控制策略。最后，通过实证分析验证了所提出策略的有效性，为我国航空业财务风险控制提供了有益的参考。

航空业作为国民经济的重要组成部分，近年来发展迅速。然而，航空业的高投入、高风险特性使得财务风险控制成为航空公司面临的重要挑战。本文以东方航空公司为例，探讨航空业财务风险控制问题，旨在为我国航空业提供有益的借鉴和启示。首先，简要介绍了航空业财务风险控制的重要性，然后阐述了本文的研究目的、方法和结构安排。

第一章航空业财务风险概述

1.1航空业财务风险的概念与特点

(1)航空业财务风险是指航空企业在经营活动中，由于各种不确定因素的影响，导致其财务状况出现不利变化的可能性。这种风险具有普遍性和复杂性，是航空业发展过程中的固有属性。根据中国民航局发布的数据，截至2020年，中国民航业总收入为1.2万亿元，但亏损航空企业占比达到20%，财务风险控制的重要性不言而喻。

(2)航空业财务风险的主要特点包括：首先，行业风险高。航空业对经济周期、油价波动、恐怖袭击等因素高度敏感，如2001年9月11日美国恐怖袭击事件对全球航空业造成的经济损失高达200亿美元。其次，财务风险种类繁多。包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等，涉及企业经营管理的各个方面。以东方航空公司为例，2019年公司面临较大的市场风险，由于市场需求下降，导致运力过剩，收入大幅减少。

(3)航空业财务风险的另一个特点是风险事件发生频率高、影响范围广。如2010年法航447航班空难，导致全球航空业保险费用大幅上涨，航空企业面临更高的成本压力。此外，航空业财务风险还具有跨区域性和跨国性，涉及不同国家和地区的政治、经济、文化等因素。例如，新冠疫情对全球航空业造成了严重影响，国际航线收入下降幅度超过80%，财务风险控制成为航空公司亟待解决的问题。

1.2航空业财务风险的成因分析

(1)航空业财务风险的成因之一是高固定成本与收入的不确定性。航空公司的飞机、跑道等基础设施投资巨大，一旦投入运营，固定成本几乎无法减少。然而，航空业收入受季节性、节假日等因素影响较大，波动性较高。以2016年为例，全球航空业收入约为6800亿美元，但受经济不景气影响，收入增长率仅为4.8%。

(2)航空业财务风险的另一个成因是市场竞争激烈。全球航空业竞争者众多，各大航空公司为争夺市场份额，常常采取低价策略，导致利润空间缩小。以中国民航市场为例，近年来国内航线票价平均下降幅度超过10%，航空公司在保持市场份额的同时，利润受到严重影响。2018年，中国民航业净利润为248亿元人民币，同比下降8.5%。

(3)政策法规变化和油价波动也是航空业财务风险的重要成因。政策法规的变化可能导致航空公司的运营成本增加，如2019年，欧盟对部分航空公司的碳排放征税，增加了航空公司的运营成本。同时，国际原油价格的波动直接影响航空燃油成本，2014年原油价格从每桶100美元下跌至每桶50美元，导致航空业成本大幅降低，但随后油价回升，航空公司财务风险再次增加。

1.3航空业财务风险的影响

(1)航空业财务风险对航空公司的直接影响体现在其运营效率和盈利能力的下降。由于财务风险的存在，航空公司可能面临资金链断裂、资产缩水、运营成本上升等问题。以东方航空公司为例，在2019年，由于市场不景气、油价上涨等因素，公司收入同比下降了6.5%，而运营成本却上升了5%，导致净利润同比下降了15%。这种财务压力迫使航空公司不得不采取裁员、缩减航班等措施，影响了公司的正常运营和品牌形象。

(2)航空业财务风险还可能对整个航空产业链产生连锁反应。航空公司的财务困难可能导致其供应商和合作伙伴面临支付困难，进而影响到整个产业链的稳定。例如，飞机租赁公司、机场运营企业、航空油料供应商等，都可能因为航空公司的财务风险而遭受损失。此外，航空业财务风险还可能对航空保险市场造成冲击，保险公司在赔偿航空事故或财务风险相关损失时，可能会面临巨额赔付压力，进而影响保险市场的稳定。

(3)从宏观经济的角度来看，航空业财务风险可能对国家经济产生不利影响。航空业是国民经济的重要组成部分，其发展状况直接关系到国家对外开放程度和国际竞争力。航空业财务风