资金筹集概述及资金成本.pptVIP

式中：KP－－优先股资金成本DP－－优先股年股利P0－－优先股筹资额f－－优先股筹资费用率例：兴华公司发行200万元优先股，发行费用为５％，每年支付股利率14%，该公司优先股成本率计算如下：KP=200*14%/200*(1-5%)=14.74%（四）、普通股成本确定普通股成本的基本方法有三种：方法一：股利折现模型法股利估价模型为：P0=∑Dt/(1+Ks)P0----当前普通股市场价格第五章资金筹集概述及资金成本第一节企业筹资的动机和原则第二节筹资渠道与筹资方式第三节筹资规模的预测第四节企业资本金制度第五节资金成本第一节企业筹资的动机和原则企业筹资的动机创建筹资动机发展筹资动机偿债筹资动机调整资本结构筹资动机筹集资金的原则合理性原则效益性原则（三）及时性原则（四）科学性原则三、企业筹资的种类（一）按所筹资金的性质分类1、主权资金即所有者权益资金或权益资金，包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。2、负债资金即负债（二）按筹资活动是否通过金融机构分类1、直接筹资直接从资金供应者借入，或通过发行股票和债券等方式进行筹资2、间接筹资主要形式有银行借款、非银行机构借款、融资租赁等按所筹资金的期限分类01长期资金02短期资金03第二节筹资渠道与筹资方式一、筹资渠道（一）国家财政资金（二）银行信贷资金（三）非银行金融机构资金（四）其他法人单位资金（五）民间资金（六）企业内部形成资金（七）境外资金二、筹资方式吸收直接投资发行股票银行借款商业信用发行债券租赁企业内部积累筹资渠道与筹资方式的配合第三节筹资规模的预测5.3.1线性回归分析法预测模型：y=a+bxy—资金需要量a—不变资金b—单位业务量所需要的变动资金x—业务量∑y=na+b∑x∑xy=a∑x+b∑xx主要步骤：（一）分析损益表各项目与销售收入总额之间的依存关系，编制计划期留用利润的数量；根据预测的计划期总资金需要量减去计划期留用利润，得出计划期需要追加的资金数量。分析资产负债表各项目与销售收入总额之间的依存关系，编制计划期的预计资产负债表；销售百分比预测法第四节企业资本金制度资本金的概念资本金指企业向工商行政管理部门登记注册的资金。法定资本金指国家规定的开办企业必须筹集的最低资本金数额。资本金的筹集筹集方式按投资主体不同，分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。筹资期限资本金的评估和验收违约责任资本金的保全投资者对其出资所拥有的权利和承担的责任资本金的管理第五节资金成本一、资金成本概述1、资金成本是指企业为筹措和使用一定量资金而付出的代价。这种代价包括两个部分的内容：一是用资费用。二是筹资费用。2、资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。资金成本＝用资费用/（筹资总额－筹资费用）×１００％=用资费用/筹资总额（1-筹资费用率）*100%3、从资金来源看，资金要素包括短期负债、长期负债、优先股、普通股和保留收益等。资金成本与资金时间价值的区别：资金成本包含了资金时间价值，还包含了投资的风险价值，以及通货膨胀因素等；资金时间价值是不包含风险价值和通货膨胀。资金成本的价值的作用：资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案、进行筹资决策的主要依据。资金成本是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准。资金成本还可作为评价企业经营业绩的基准。单项资金成本的估算二、单项资金成本的估算（一）长期债券资金成本长期债券资金成本包括债券利息的支付和企业债券费用等。Kd=I(1-T)/D(1-R)Kd---债券成本I----债券年利息T----企业适用所得税税率R---