证券市场借壳上市动因及启示研究-以顺丰控股借壳上市为例.docx

毕业设计（论文）

PAGE

1-

毕业设计（论文）报告

题目：

证券市场借壳上市动因及启示研究-以顺丰控股借壳上市为例

学号：

姓名：

学院：

专业：

指导教师：

起止日期：

证券市场借壳上市动因及启示研究-以顺丰控股借壳上市为例

摘要：随着中国证券市场的不断发展，借壳上市作为一种重要的上市途径，受到了广泛关注。本文以顺丰控股借壳上市为例，分析了证券市场借壳上市的动力因素，包括企业自身发展需求、市场环境、政策法规等，并探讨了借壳上市对企业和市场的影响。研究发现，借壳上市能够有效解决企业上市难题，提高市场效率，但也存在一定的风险。本文旨在为我国证券市场借壳上市提供理论参考和实践借鉴，以促进我国证券市场的健康发展。关键词：借壳上市；顺丰控股；证券市场；动力因素；启示

前言：近年来，随着我国经济的快速发展和资本市场改革的深入推进，证券市场在国民经济中的地位日益重要。然而，由于种种原因，部分优质企业难以通过常规上市途径实现上市，借壳上市作为一种特殊的上市方式，逐渐成为企业进入资本市场的有效途径。本文以顺丰控股借壳上市为例，对证券市场借壳上市的动力因素、影响及启示进行深入研究，旨在为我国证券市场借壳上市提供理论支持和实践指导。

第一章证券市场借壳上市概述

1.1借壳上市的概念及特征

(1)借壳上市，是指一家上市公司通过购买一家已经上市的公司的大部分股份，从而实现对其实际控制权的转移，进而借助该上市公司的壳资源进行资本运作的过程。这一过程通常涉及到壳公司（被借壳公司）和壳公司控股股东与借壳公司之间的股权交易、资产置换等一系列复杂的财务和法律规定。借壳上市的核心在于利用壳公司的上市地位，实现借壳公司的上市，从而拓宽其融资渠道，提高市场影响力。

(2)借壳上市具有以下几个显著特征：首先，借壳上市涉及的主体较多，包括壳公司、壳公司控股股东、借壳公司以及相关投资者等，各方利益交织，交易结构复杂。其次，借壳上市通常伴随着资产重组、股权结构调整等资本运作手段，以实现借壳公司的上市。此外，借壳上市的过程受到严格的法律和监管要求，包括但不限于信息披露、反收购措施、合规审查等，这些因素共同构成了借壳上市的特殊性。

(3)借壳上市的主要特征还包括其目的性明确，即借壳公司通过借壳上市实现资本扩张、提升市场地位、获取更多发展资源等战略目标。在借壳上市过程中，借壳公司往往会对壳公司的资产进行重组，以实现资产的优化配置和价值的提升。同时，借壳上市也反映了我国证券市场的活跃度和企业对于资本市场的深入参与。然而，借壳上市也可能带来一系列风险，如交易价格不公、信息披露不透明、市场操纵等，这些风险需要通过严格的监管和有效的市场机制来防范和化解。

1.2借壳上市的历史与发展

(1)借壳上市作为一种重要的上市途径，在我国证券市场的发展历程中扮演了重要角色。自20世纪90年代初期，随着我国证券市场的逐步建立和完善，借壳上市现象开始出现。据相关数据显示，1992年至2000年间，我国证券市场共发生借壳上市事件约60起，涉及的企业主要集中在房地产、制造业和商贸流通业。其中，1993年发生的深宝恒借壳深中集事件，被视为我国借壳上市的标志性案例。这一时期，借壳上市主要受到市场供求关系、政策环境等因素的影响。

(2)进入21世纪后，我国证券市场进入了一个快速发展阶段。在此背景下，借壳上市事件的数量和规模均有所增长。据不完全统计，2001年至2010年，我国证券市场共发生借壳上市事件约200起，其中2007年更是达到了高峰，当年共有45起借壳上市事件发生。这一时期，借壳上市的主要推动力来自于企业对资本市场融资需求的增加以及监管政策的逐步放宽。例如，2007年出台的《上市公司重大资产重组管理办法》为借壳上市提供了更加明确的法律依据和操作指南。

(3)近年来，随着我国资本市场的不断深化和市场化改革，借壳上市呈现出一些新的特点和趋势。一方面，借壳上市事件的行业分布更加广泛，不仅涉及传统行业，还包括新兴产业如互联网、高科技等。另一方面，借壳上市的手段和策略也更加多样化，如跨界借壳、壳资源整合等。据数据显示，2011年至2020年，我国证券市场共发生借壳上市事件约300起，其中2015年和2016年两年合计发生约100起。例如，2015年顺丰控股借壳鼎泰新材上市，成为借壳上市案例中的佼佼者，标志着借壳上市在物流快递行业的广泛应用。此外，近年来监管层对借壳上市行为的监管力度不断加强，以防范市场风险和促进市场健康发展。

1.3借壳上市的类型及方式

(1)借壳上市的类型主要分为两大类：一是完全借壳，即借壳方通过购买壳公司全部股份，实现对壳公司的全面控制，然后利用壳公司的上市地位进行资本运作。例如，2015年顺丰控股借壳鼎泰新材上市，顺