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赣粤高速股票投资机会分析
一、公司基本面与行业地位
核心业务稳健增长
赣粤高速作为江西省唯一公路类上市公司，核心业务覆盖高速公路运营、智慧交通、实业投资和金融投资等领域。2024年三季报显示，公司归母净利润达11.52亿元，同比增长6.25%，负债率控制在43.59%，毛利率41.66%，体现出较强的盈利能力和财务健康度。2024年全年业绩快报进一步显示，归母净利润同比增长8.54%，主要得益于路域联动效应和旅游产业带动车流量增长。
多元化布局提升成长性
公司参股券商（国盛证券1.854%股权）、核电（江西核电20%股份）等多元化资产，形成了“交通+金融+能源”的协同布局。2024年三季度投资收益达5146.99万元，金融资产有望在注册制改革和券商整合背景下释放价值。
高股息与机构青睐
公司连续23年实施高分红，累计派现59.78亿元，近三年股利支付率均超30%，市净率处于行业低位。机构持仓方面，香港中央结算公司、南方中证1000ETF等机构持续增持，沪股通持股比例达2.48%，显示长期资金认可。
二、政策红利与市场机遇
交通基建政策催化
江西省“大基建”战略持续推进，昌九、昌樟高速改扩建通车后车流量显著提升。公司作为区域路网核心运营商，未来可能通过延长收费期限、服务区升级（如浔南加油站投营）等策略增厚利润。
国企改革与估值重塑
公司实控人为江西省交通运输厅，属于国企改革重点领域。政策推动下，低估值国有企业的特色估值修复预期增强，叠加智慧交通（子公司方兴公司上半年净利4633万元）、光伏等新业态布局，估值存在提升空间。
核电资产潜在价值
江西核电项目重启预期升温，若九江核电结束8年停滞状态，公司持有的20%股权将带来资产重估机会。
三、技术面与资金动向
筹码与资金信号
当前筹码平均成本4.99元，主力持仓分散但融资余额连续3日净流入3199万元，显示短期资金活跃。技术面现价突破持仓均价，中期下方获利筹码累积，存在趋势性机会。
市场情绪与估值对比
相比同业（如山东高速、沪宁高速），公司市盈率仅8倍左右，且破净状态明显，安全边际较高。沪深港通资金持续流入，反映外资对其盈利稳定性的认可。
四、风险提示与投资策略
主要风险点
项目进展不确定性：核电重启、高速公路扩建仍需政策落地；
金融资产波动：国盛证券等股权收益受资本市场波动影响；
行业竞争加剧：智慧交通业务面临技术迭代压力。
操作建议
中长期配置：基于高股息和国企改革主线，可在4.5-5.2元区间分批建仓，目标估值修复至6-7元；
短期波段机会：关注融资余额变化和核电政策催化，结合技术面突破信号参与。
五、结论
赣粤高速兼具“低估值+高分红+政策催化”三重属性，在交通基建回暖、国企估值重塑背景下，具备较强的防御性与成长性平衡特征。建议投资者结合政策动态和资金流向，把握其价值重估与多元化转型的双重红利。
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