【金石期货-2025研报】豆粕生猪：现货成交清淡，价格延续回落.pdfVIP

豆粕生猪：现货成交清淡价格延续回落

朱皓天zhuhaotian@期货从业资格号：投资咨询从业证书号：Z0016204

表1：豆粕生猪期货日度数据监测

数据来源：Wind、金石期货研究所

一、行情综述

DCE豆粕主力2505合约下跌，最终收盘价较上个交易日上涨0.21%，收于2826吨，较

上一个交易日上涨6/吨，沿海主流区域油厂报价下降20-30元/吨，天津3160元/吨，较昨

日下降40元/吨，江苏3040元/吨，较昨日下降60元/吨，广东3060元/吨，较昨日下跌

30元/吨。DCE生猪主力2505合约下跌，最终收盘价较上个交易日下降0.11，收于13515/

吨，较上一个交易日下降20元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.55元/公斤，较昨日下

调0.06元/公斤，最低价新疆13.45元/公斤，最高价广东15.44元/公斤。隔夜CBOT美豆，

主力合约下降0.15收1001分/蒲式耳。

二、主产区天气

1/5

巴西中部降雨持续到下周，南部地区更加干燥。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】上周五

到本周一，有零星至分散性阵雨。上周五到本周一，气温接近至高于正常水平。【马托格罗

索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】上周五晚间到本周一，有零星至分散性阵雨。上周五

气温接近至高于正常水平。上周六到本周一气温多变。6-10日天气前景：本周二到周六，

有零星至分散性阵雨。本周二到周五，气温接近至低于正常水平。本周六气温接近至高于正

常水平。作物影响：横贯巴西中部的一股停滞锋面将在一定程度上保持静止，降雨将持续到

本周。虽然预计会有更大的降雨，但最近的模型对降雨量的预测过高。尽管如此在第二季玉

米种植区中东部的一些非常干燥的地区，似乎还是会有一些所需的降雨，中西部地区继续迎

来有益的降雨，但南部地区现在更加干燥，然而，上周末到本周，来自阿根廷的一个系统可

能会带来阵雨。

阿根廷大豆产区本周初或有大范围阵雨和雷暴。过去两周的大部分时间都处于干燥状

态，不过上周末到本周初将有一个锋面移动，带来大范围的阵雨和雷暴，部分地区将有暴雨。

灌浆玉米和大豆最近有些干燥，需要更多的雨水，所以这应该是有益的。不过，这可能会推

迟正在进行的收割工作。

三、宏观、行业要闻

1、据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（Anec）公布的数据显示，上周（3月16-22

日）巴西出口402.64万吨大豆、56.2万吨豆粕。

2、3月26：豆粕成交总量8.04万，较前一交易日下降8.95万吨，其中现货成交4.39

万吨，基差成交3.65万吨。豆粕提货量12.2万吨，较前一日增加0.01万吨。

3、3月27美国大豆进口成本价为3741较上日上涨3元，触及一周新高巴西大豆进口

成本价为3641元，较上日上涨3元。阿根廷大豆进口成本价为3626元，较上日下降3元。

4、重点养殖企业样本数据显示，2025年3月27重点养殖企业全国生猪日度出栏量为

277187日上涨2.66%。

5、重点屠宰企业样本数据显示，2025年3月26重点屠宰企业全国生猪日度屠宰量为

117908头，较昨日下降0.19%。

6、3月份以来我国进口菜籽压榨利润回升，但未见国内企业新增买船。船期监测显示，

4月进口菜籽到港量约26万吨，5月份后进口菜籽到港将进一步减少，届时国内菜籽库存可

能逐步下降，油厂开机率将明显回落。关注后续中加贸易关系及油厂菜籽买船情况。

7、巴西全国谷物出口商协会（Anec）发布报告显示，巴西3月大豆出口量预计将达到

1556万吨，与之前的预测持平。巴西3月豆粕出口量预计将达到230万吨，低于之前预测

的260万吨。

8、巴西出口装船速度较快，目前3月船期已对华发900万吨左右，日均装运量44万吨

左右。外加美西及美湾装运至中国约150万吨大豆，3月对华装船大豆将超过1000万吨。

9、国家统计局数据显示，2025年1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9109.9

亿元，同比下降0.3%。1—2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3487.7

亿元，同比增长2.1%；股份制企业实现利润总额6739.2亿元，下降2.0%；外商及港澳台投

资企业实现利润总额2304.6亿元，增长4.9%；私营企业实现利润总额2209.9亿元，下降

9.0%。

10、据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变